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有色金属早报总结

核心内容

本报告为2022年11月30日的有色金属市场早报，由五矿期货有限公司有色金属小组发布，包含铜、铝、锡、镍等主要金属的市场分析及价格预测，同时汇总了当日市场数据、汇率利率、无风险套利监控等信息。

主要观点

铜

• 市场情绪：市场悲观情绪有所修正，国内权益市场大涨，离岸人民币走强，铜价反弹。
• 价格表现：伦铜收涨0.8%至8044美元/吨，沪铜主力收至64690元/吨。
• 库存与仓单：LME库存减少300吨至90900吨，注销仓单占比提高，Cash/3M贴水缩至1.5美元/吨。国内上海地区现货升水下调至385元/吨。
• 进出口：国内现货进口亏损扩大至300元/吨，洋山铜溢价下滑。
• 废铜：精废价差扩大至1220元/吨，废铜替代优势增强。
• 供需分析：海外经济走弱导致通胀预期偏弱，铜价上方承压。国内央行降准，流动性预期宽松，但疫情和冷料偏紧抑制需求，供需双弱。
• 价格预测：短期铜价偏稳运行，预计沪铜主力运行区间为64200-65200元/吨。

铝

• 价格表现：沪铝主力合约上涨1.68%至19075元/吨，SMM现货A00铝均价19170元/吨。
• 库存变化：LME铝库存减少550吨至503150吨，国内电解铝社会库存降至51.6万吨，月度库存下降9.7万吨。
• 进出口数据：2022年10月未锻轧铝合金进口量同比减少15.5%，出口量同比增加67.2%。1-10月累计进口量增加19.2%，出口量增加43%。
• 铝土矿进口：10月铝土矿进口量环比增加9.27%，同比减少5.87%。
• 价格预测：预计沪铝震荡运行，主力合约参考区间为18400-19300元/吨。

锡

• 价格表现：沪锡主力合约上涨1.48%至184750元/吨，长江有色锡1#均价186000元/吨。
• 库存与仓单：LME库存上升10吨至3200吨，上期所期货注册仓单下降49吨至3704吨。
• 进口出口：2022年10月锡精矿进口实物量环比下滑35.5%，折金属量同比下降45.2%。精锡进口量环比上涨21.9%，出口量环比下滑34.8%。
• 价格预测：沪锡震荡行情预计延续，主力合约参考区间为175000-190000元/吨。

镍

• 价格表现：LME镍三月合约价涨5.2%，沪镍主力合约涨2.5%。
• 现货价格：国内现货价格报196700～203000元/吨，俄镍升水2900元/吨，金川镍升水4900元/吨。
• 进出口与供应：镍板进口仍亏损，国内供应过剩趋势不变。印尼镍铁产量持续增长，供应维持增长。
• 不锈钢需求：无锡佛山社会库存小幅去库，供需双弱预期博弈，现货和期货价格震荡。
• 价格预测：预计沪镍主力合约震荡运行，参考区间为170000～210000元/吨。

关键信息汇总

市场数据（2022年11月29日）

汇率与利率（2022年11月29日）

无风险套利监控（2022年11月30日）

风险提示与免责声明

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