20220128-山西证券-汽车行业周报_汽车产销有所回暖_供应紧张趋于好转_13页_1mb

汽车行业周报总结 (20220124-20220128)

核心内容

2022年1月24日至28日期间，汽车行业整体表现略逊于市场，周涨跌幅为-6.26%，在中信一级30个行业中排名第23位。整体市场沪深300指数下跌4.51%，创业板指数下跌4.14%。新能源汽车板块估值较高，受原材料价格上涨和新能源年度周期结束影响，近期出现较明显回调。

主要观点

行业趋势

• 产销回暖：汽车产销有所回暖，产量开始大于销量，芯片供货紧张局面逐渐缓解。
• 出口增长：汽车出口超出预期，市场空间持续扩大。
• 技术发展：新能源车技术逐渐成熟，智能化赋予新能源车较多溢价空间，新能源价格相较于燃油车已具备一定性价比。

投资主线

长期投资方向

1. 整车龙头：具有优质品牌、布局优质赛道的整车企业，如广汽集团、上汽集团、华域汽车、潍柴动力等。
2. 核心零部件与电池产业链：重点关注新能源汽车及汽车智能化相关的核心零部件企业，如中鼎股份、法拉电子、三花智控、先导智能、中航光电等。

短期投资建议

• 乘用车整车企业：建议关注受芯片影响较大的乘用车企业回暖情况。
• 核心零部件企业：如广汽集团、上汽集团、华域汽车、潍柴动力、中鼎股份、法拉电子、三花智控、先导智能、中航光电等。

关键信息

个股表现

• 涨幅前十：钧达股份（+14.47%）、*ST猛狮（+8.12%）、伯特利（+3.76%）、迪生力（+3.72%）、恒帅股份（+3.30%）、华懋科技（+2.84%）、隆盛科技（+2.41%）、天雁B股（+1.77%）、大东方（+1.73%）、模塑科技（+1.67%）。
• 跌幅前十：贵航股份（-19.92%）、金固股份（-16.59%）、文灿股份（-15.74%）、国机汽车（-8.90%）、广汇汽车（-4.92%）、永安行（-15.76%）、春风动力（-13.79%）、西上海（-7.51%）、中通客车（-7.52%）、金龙汽车（-5.93%）。

行业估值

• 汽车行业（中信）：PE(TTM)为40.00。
• 新能源汽车：PE(TTM)为61.57。

行业动态

1. 长安新能源：完成49.77亿元B轮融资，已规划5款车型，其中C385将支持L3+级高级辅助驾驶。
2. 长城汽车：计划到2032年在巴西投资18.6亿美元，建立全球第四个、拉美第一个完整生产基地。
3. 交通运输部：加快推进网约车合规化，严厉查处“二选一”、低价倾销、大数据杀熟等行为。

风险提示

• 经济增长低于预期：可能影响行业整体表现。
• 汽车销量不及预期：市场波动可能带来业绩压力。
• 新冠肺炎疫情持续蔓延：可能对供应链和市场需求造成影响。

分析师信息

• 分析师：李召麒
• 执业登记编码：S0760521050001
• 联系方式：电话 010-83496307，邮箱 lizhaoqi@sxzq.com
• 公司地址：
  • 太原市府西街69号国贸中心A座28层
  • 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
• 公司官网：http://www.i618.com.cn

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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