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宏观金融日报总结（2022年1月28日）

一、核心内容概览

本日报主要分析了A股与国债期货在2022年1月28日的市场表现，并结合宏观经济信息与政策动向，对后续市场走势进行了展望。整体来看，A股市场在春节前受到美联储政策预期影响，出现震荡走低；而国债期货则在市场情绪修复下全线收涨。

二、A股市场行情回顾

• 整体表现：A股迎来牛年收官战，三大指数走势分化，沪指下跌近1%，市场成交额超过8000亿元。
• 行业表现：多数行业板块收涨，风电设备、旅游酒店、通信服务板块表现强势；能源金属与煤炭行业则领跌。
• 资金动向：北向资金净卖出逾120亿元，显示外资对市场信心不足。
• 指数收盘：上证50收于3054.02点，沪深300收于4563.77点，中证500收于6580.53点。

三、A股市场行情分析

• 市场情绪：受美联储鹰派言论影响，全球风险资产波动加剧，A股亦未能幸免。
• 政策影响：宏观政策仍有发力空间，社融技术性企稳，明年经济增速仍处于合理范围，为低估值蓝筹股提供修复机会。
• 指数走势：沪深300指数在连续回落后有望企稳震荡，IC合约强于IH，显示小盘股相对强势。
• 节前因素：临近春节，市场整体呈现节前避险情绪，股指继续震荡走弱。

四、国债期货市场行情回顾

• TF2203（5年期）：报收于102.535，涨幅0.26%，最高102.535，最低102.285，成交量3.23万手，持仓量81112手，日减仓4002手。
• T2203（10年期）：报收于101.415，涨幅0.28%，最高101.440，最低101.070，成交量5.65万手，持仓量134480手，日减仓2069手。
• TS2203（2年期）：报收于101.465，涨幅0.12%，最高101.465，最低101.365，成交量9885手，持仓量46052手，日减仓298手。

五、市场影响因素

• 货币政策：央行继续开展2000亿元14D逆回购操作，单日净投放1000亿元，显示流动性支持。
• 政策导向：国务院领导人强调加大宏观政策跨周期调节力度，保持经济运行在合理区间。
• 利率走势：Shibor短端品种多数上行，隔夜品种下行41.4bp至1.2%，7天期上行13bp至2.25%，显示市场短期资金成本上升。
• 经济数据：2021年12月全国规模以上工业企业利润总额同比增长4.2%，全年利润增长34.3%，两年平均增长18.2%，显示工业经济持续回暖。

六、主要观点与展望

• A股展望：受美联储政策退出路径明确影响，市场风险偏好下降，股指或继续震荡走弱。但宏观政策支持、社融企稳及经济增速合理，为低估值蓝筹股提供修复空间。
• 国债期货展望：市场情绪修复，期债尾盘拉升全线收涨，显示资金对债券市场的偏好增强，短期或维持震荡偏强格局。
• 风险提示：需关注美联储后续政策动向及国内经济数据变化，市场波动可能加剧。

七、分析师信息

• 张惠乾
  电话：025-52278932
  从业资格证：F3036196
  投资咨询证：Z0014677

• 史珂
  从业资格证号：F3052411
  投资咨询证号：Z0015427

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