20180814-上海证券-化工行业周报_正丁醇_甲醇领涨_关注年内旺季产品调涨_18页_1mb

化工行业周报总结（2018年08月14日）

核心内容

本周化工行业整体表现较好，石油化工指数上涨2.35%，基础化工指数上涨1.80%，略低于沪深300指数（2.71%）。主要涨幅产品包括正丁醇、甲醇、DMF、丙酮和苯酐，跌幅产品则包括聚合MDI、PTFE分散乳液、BDO、国内天然气和萤石97干粉。分析师洪麟翔认为，行业整体处于“中性”评级，但存在结构性机会。

主要观点

1. 石化板块：

   • 受美伊冲突和贸易摩擦影响，油价短期维持震荡，油服企业有望业绩改善，建议关注低PB龙头企业。
   • 炼化板块受益于价差扩大，估值修复，建议关注低估值民营炼化龙头。

2. 基础化工板块：

   • 脂肪醇、DMF、丙烯酸酯产业链、环丙、PTA、TDI等产品领涨，旺季临近，多数产品价格上涨。
   • 高污染细分子行业及煤化工行业仍有配置价值，建议关注中报业绩确定性高的子行业及细分龙头。
   • 新材料领域关注产品渗透率提升的细分行业（如铝塑膜、珠光材料等）及近期超跌的LED应用板块。
   • 长线关注绑定客户较好的锂电材料企业、动力电池回收企业及进口替代行业（如胶粘剂等）。

3. 重点推荐个股：

   • 阳煤化工：短期关注尿素价格弹性，长期关注煤化工平台建设。
   • 华鲁恒升：主营重心向化工品迁移，盈利能力提升。
   • 皖维高新：受益于油价、气价中枢上移，煤化工相关业务表现突出。
   • 回天新材：产品品质优异，标杆客户导入提供增长动力。
   • 格林美：废旧电池回收与再造龙头，受益于新能源车需求增长。
   • 利亚德：小间距产品高增长，LED影像显示全球领先，VR业务潜力大。

关键信息

化工品涨跌幅情况

A股涨跌幅情况

石化板块：

• 领涨：中海油服（+14.78%）、蓝焰控股（+13.59%）、海油工程（+12.65%）
• 领跌：三联虹普（-11.44%）、光正集团（-9.67%）、桐昆股份（-9.00%）

基础化工板块：

• 领涨：英力特（+26.49%）、六国化工（+24.80%）、中欣氟材（+21.59%）、中石科技（+20.75%）、宏大爆破（+15.80%）
• 领跌：康达新材（-19.93%）、双象股份（-15.57%）、彤程新材（-11.83%）、拉芳家化（-9.98%）、长青股份（-8.39%）

行业趋势

• 周期品：关注煤化工及高污染细分子行业，尤其是突破产能瓶颈的龙头企业。
• 新材料：关注产品渗透率提升的细分行业（如铝塑膜、珠光材料等），以及LED应用、锂电材料、动力电池回收等。
• 环保与油价影响：环保督查持续深化，将控制部分高污染行业供给；油价、气价中枢上移，煤化工企业有望获取超额利润。

风险提示

1. 原油价格出现大幅波动
2. 下游需求不振
3. 化工企业重大安全事故及环保事故

投资评级说明

行业新闻亮点

1. 彤程新材收购响水县佳宝化工90.9%股权，金额约2.29亿元。
2. 朗盛公司以约14亿欧元出售Arlanleo合成橡胶合资公司50%股权给沙特阿美。
3. PVC市场价格持续上涨，期货带动现货氛围提升，但短期仍需关注期货走势。
4. 尿素市场经历筑底后反弹，但需求层面仍缺乏实质性支撑。

总结

本周化工行业整体呈现上涨趋势，石化与基础化工板块均表现较好，其中部分细分行业如煤化工、LED应用、锂电材料等具备投资价值。分析师建议关注业绩弹性大、估值修复潜力高的企业，同时警惕原油价格波动、下游需求疲软及环保风险。重点推荐阳煤化工、华鲁恒升、皖维高新、回天新材、格林美和利亚德等公司。