> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 化工行业周度分析总结（2026.08.17-2026.08.23） ## 核心内容概览 - **行业指数表现**：本周基础化工行业指数报4332.46点，较上周下跌0.10%，跑赢沪深300指数0.91%。 - **子行业涨跌情况**：申万化工三级分类中，15个子行业上涨，10个子行业下跌。其他化学原料、煤化工、涂料油墨、粘胶、复合肥涨幅居前，合成树脂、氟化工、有机硅跌幅较大。 - **化工产品价格变化**：本周有137种化工产品价格上涨，30种下跌。液氯、DMF、丁二烯、正丁醇、乙二醇涨幅居前；尿素、磷酸二氢钙、维生素VD3等产品跌幅较大。 - **重点子行业动态**： - **涤纶长丝**：市场价格重心上移，周度环比明显上涨，但终端需求恢复较慢，后续上涨动力不足。 - **轮胎**：橡胶价格环比上涨，但出口情况不乐观，欧美需求疲软。 - **制冷剂**：R22市场进入阶段性盘整，R134a和R410a市场维持高位坚挺。 - **MDI**：市场价格小幅下跌，原料价格上涨，成本支撑增强。 - **PC**：市场价格宽幅上涨，成本端支撑明显，但需求端存在波动。 - **纯碱**：市场价格大稳小动，开工率回升，但行业整体仍亏损。 - **化肥**：秋肥需求启动缓慢，尿素价格偏弱整理，磷矿石价格走弱。 - **钾肥**：价格延续下跌趋势，市场供需矛盾持续。 - **政策动态**：国家发布《石油天然气发展“十五五”规划》，强调资源保障、产业链优化及基础设施建设，推动低碳转型和绿色氢能发展。 - **风险提示**：原材料价格波动、产能建设延迟、贸易摩擦加剧及宏观经济不确定性。 ## 主要观点 - **行业整体表现**：化工行业本周指数小幅下跌，但跑赢大盘，行业内部表现分化明显。 - **产品价格趋势**：部分基础化工产品如液氯、DMF、丁二烯等价格涨幅显著，而尿素、MDI等产品价格则有所下跌。 - **子行业动态**：涤纶长丝、制冷剂、PC等子行业表现较好，而合成树脂、有机硅等则表现较差。 - **政策影响**：油气行业“十五五”规划出台，为行业未来发展方向提供了明确指引，包括产能提升、技术攻关及绿色转型。 - **市场情绪**：多数子行业受成本端支撑，但终端需求疲软，市场交投氛围偏冷。 - **投资建议**：当前化工行业整体维持“强于大市”评级，但需关注原材料波动、政策执行力度及宏观经济变化。 ## 关键信息 ### 1. 行业指数 - **收盘点位**：4270.08 - **52周最高**：5235.06 - **52周最低**：3900.05 - **本周指数**：4332.46，较上周下跌0.10%，跑赢沪深300指数0.91%。 ### 2. 重点产品价格涨跌幅 - **涨幅前十产品**：液氯、DMF、丁二烯、正丁醇、乙二醇、焦煤、维生素VA、煤焦油、甲醇等。 - **跌幅前十产品**：尿素、磷酸二氢钙、维生素VD3、醋酸乙烯、原盐、环氧氯丙烷、硫酸、聚合MDI、环氧树脂等。 ### 3. 重点子行业分析 - **涤纶长丝**：价格环比上涨，下游补货意愿增强，但终端需求恢复缓慢。 - **轮胎**：橡胶价格上涨，出口情况不佳，欧美需求疲软。 - **制冷剂**：R22进入盘整，R134a和R410a市场维持高位。 - **MDI**：价格小幅下跌，原料价格上升，成本支撑增强。 - **PC**：价格大幅上涨，双酚A市场先跌后涨，成本端支撑强劲。 - **纯碱**：价格稳定，开工率回升，但行业亏损依旧。 - **化肥**：尿素价格偏弱，磷矿石价格走弱，钾肥价格下跌。 - **政策影响**：石油天然气“十五五”规划出台，推动行业低碳转型及绿色氢能发展。 ### 4. 政策动态 - **规划内容**：到2030年国内油气供应量达4.4亿吨油当量，新增油气长输管道2万公里，天然气储备占消费比重超13%，液化天然气接收站接卸能力达2亿吨/年。 - **技术攻关**：重点突破15000米智能钻机、3000米级深水钻井防喷器等关键装备。 - **产业链优化**：推动炼油和石化产能节能降碳，支持绿色燃料和氢能发展。 - **基础设施**：建设中部“十字形”骨干通道，谋划川气南下新通道。 ### 5. 风险提示 - 原材料价格大幅波动 - 产能建设进度不及预期 - 贸易摩擦加剧 - 宏观经济增长不及预期 ## 图表目录（部分） - 图表1-8：化工行业指数、子行业涨幅、产品价格涨跌幅等。 - 图表9-14：涤纶长丝价格、成本、毛利、开工率及库存变化。 - 图表15-18：轮胎行业开工率、出口情况、欧美需求及价格变化。 - 图表19-22：制冷剂价格走势及库存变化。 - 图表23-28：MDI、纯碱、尿素、磷矿石、磷酸一铵、磷酸二铵价格及库存情况。 - 图表29-35：钾肥、氯化铵等产品价格走势。 - 图表36-41：化工品价格走势及库存变化。 - 图表42-46：石化产品价格走势。 - 图表47-51：化纤、硅基、食品添加剂产品价格走势。 ## 投资建议 - **行业评级**：维持“强于大市”。 - **投资策略**：关注成本支撑较强的子行业，如涤纶长丝、制冷剂、PC等，同时留意政策导向及市场需求变化。 - **风险控制**：警惕原材料价格波动、产能建设不及预期及宏观经济不确定性。 ## 分析师信息 - **刘海荣**：SAC编号 S1340525120006，邮箱 liuhairong@cnpsec.com - **费晨洪**：SAC编号 S1340525120003，邮箱 feichenhong@cnpsec.com - **李家豪**：SAC编号 S1340525120005，邮箱 lijiahao@cnpsec.com - **刘隆基**：SAC编号 S1340525120002，邮箱 liulongji@cnpsec.com - **李金凤**：SAC编号 S1340525120004，邮箱 lijinfeng@cnpsec.com ## 投资评级说明 - **股票评级**：买入、增持、中性、回避。 - **行业评级**：强于大市、中性、弱于大市。 - **可转债评级**：推荐、谨慎推荐、中性、回避。 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息，力求准确，但不保证其完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，中邮证券不承担因使用报告内容而导致的损失责任。 ## 公司简介 - **中邮证券**：成立于2002年，注册资本61.68亿元，由中国邮政集团有限公司控股。 - **业务范围**：证券经纪、自营、咨询、资产管理、融资融券等。 - **分支机构**：全国58家，含29家分公司、29家营业部。 ## 中邮证券研究所 - **北京**：地址北京市丰台区北甲地路2号院6甲1号，邮编100050 - **深圳**：地址深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼，邮编518048 - **上海**：地址上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼，邮编200000