20151018-恒泰证券-金融市场部资产证券化周报_31页_2mb

报告摘要

恒泰证券金融市场部资产证券化周报总结

核心内容概述

恒泰证券金融市场部发布的第119期资产证券化周报，汇总了2015年10月12日至10月18日期间，中国资产证券化市场的最新动态与发行情况。报告指出，中国资产证券化市场在政策支持和市场需求的推动下，发展迅速，已成为亚洲最大市场之一，尤其在信贷资产证券化和企业资产证券化方面表现突出。

主要观点

资产证券化行业发展现状

中国资产证券化市场发展迅速，规模已超过韩国和日本等发达国家。
2015年前8个月，中国已发行资产证券化产品达263亿美元，同比增长25%。
信贷资产支持证券（CLO）发行规模达209亿美元，同比增长超过三分之一。
2014年全国ABS总发行量为3264亿元，同比增长10倍以上。
国务院会议决定新增5000亿元信贷资产证券化试点规模，以促进实体经济发展。
预计2015年资产证券化规模将继续快速增长，最高或达到6000亿元。

市场流动性提升

上海证券交易所推出债券质押式协议回购，以提高债券和资产支持证券的流动性。
协议回购作为现有债券质押式回购的补充，有助于扩大公司债券和资产证券化产品的投资群体。

不良贷款证券化试点重启

商业银行不良贷款规模已过万亿，推动不良资产证券化试点重启的呼声日益高涨。
不良资产证券化曾在2006年和2008年有过实践，但因金融危机后信贷资产证券化停滞，目前重启并进入常态化。

按揭贷款证券化加速

随着低利率时代的到来，按揭贷款资产证券化将加速展开。
首套房按揭首付比例已降至25%（个别城市为30%），首套房定义扩大，推动资产证券化产品设计。
传统加杠杆方式受限，资产证券化成为增加房贷投放的重要手段。

关键信息

信贷资产证券化发行情况（2015年7月-10月）

发行日期	发起机构	基础资产类型	产品名称	发行规模(亿)	发行期限(年)	债项评级	发行利率(%)	评级机构	发行市场
2015/10/16	盛京银行	企业贷款	15盛世2A1	15.00	0.49	AAA	-	联合资信、中债资信	银行间
2015/10/16	北京银行	个人住房抵押贷款	15京诚2A1	1.70	0.10	AAA	-	联合资信、中债资信	银行间
2015/10/15	国家开发银行	企业贷款	15开元7A1	16.00	0.61	AAA	3.79	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/10/15	国家开发银行	企业贷款	15开元7A2	25.00	0.90	AAA	4.05	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/10/15	国家开发银行	企业贷款	15开元7A3	12.50	2.65	AAA	4.25	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/10/15	国家开发银行	企业贷款	15开元7B	9.90	3.16	AA-/A+	5.30	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/10/15	国家开发银行	企业贷款	15开元7C	5.67	4.65	-	-	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/10/13	华融租赁	租赁租金	15融汇1A	20.76	2.78	AAA	4.00	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/10/13	华融租赁	租赁租金	15融汇1B	2.37	3.03	AA+	4.73	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/10/13	华融租赁	租赁租金	15融汇1C	5.42	4.78	-	-	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/9/25	国家开发银行	企业贷款	15开元6A1	39.50	0.40	AAA	3.80	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/9/25	国家开发银行	企业贷款	15开元6A2	45.50	0.90	AAA	4.05	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/9/25	国家开发银行	企业贷款	15开元6A3	35.00	2.65	AAA	4.25	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/9/25	国家开发银行	企业贷款	15开元6B	9.90	3.16	AA-/A+	5.30	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/9/25	国家开发银行	企业贷款	15开元6C	9.75	4.65	-	-	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/9/25	中国建设银行	个人住房抵押贷款	15建元1A1	5.00	4.08	AAA	4.20	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/25	中国建设银行	个人住房抵押贷款	15建元1A2	3.15	7.25	AAA	5.00	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/25	中国建设银行	个人住房抵押贷款	15建元1A3	6.10	15.09	AAA	5.78	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/25	中国建设银行	个人住房抵押贷款	15建元1C	1.97	25.35	-	-	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/23	中国华融	企业贷款	15新锐1A	30.87	1.33	AAA	4.00	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/9/23	中国华融	企业贷款	15新锐1B	2.05	1.58	AA+	4.70	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/9/23	中国华融	企业贷款	15新锐1C	5.67	2.58	-	-	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/9/22	江苏江南农村商业银行	个人住房抵押贷款	15居融1A1	0.50	0.08	AAA	2.98	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/22	江苏江南农村商业银行	个人住房抵押贷款	15居融1A2	6.12	7.83	AAA	4.70	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/22	江苏江南农村商业银行	个人住房抵押贷款	15居融1B	0.85	9.59	AA/A+	5.50	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/22	江苏江南农村商业银行	个人住房抵押贷款	15居融1C	1.02	17.26	-	-	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/21	招商银行	个人住房抵押贷款	15和家1A1	1.60	0.25	AAA	3.30	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/21	招商银行	个人住房抵押贷款	15和家1A2	3.20	0.92	AAA	3.95	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/21	招商银行	个人住房抵押贷款	15和家1A3	30.43	6.34	AAA	4.50	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/21	招商银行	个人住房抵押贷款	15和家1B	2.45	7.17	AA-	5.00	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/21	招商银行	个人住房抵押贷款	15和家1C	2.81	9.75	-	-	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/18	中国民生银行	企业贷款	15企富3A1	10.00	0.59	AAA	3.79	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/18	中国民生银行	企业贷款	15企富3A2	25.00	1.09	AAA	4.05	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/18	中国民生银行	企业贷款	15企富3A3	12.30	1.84	AAA	4.20	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/18	中国民生银行	企业贷款	15企富3B	5.20	2.09	AA+/AA-	4.90	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/18	中国民生银行	企业贷款	15企富3C	8.45	4.35	-	-	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/17	中国工商银行	企业贷款	15工元2A1	8.60	0.09	AAA	2.90	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/17	中国工商银行	企业贷款	15工元2A2	48.53	2.35	AAA	3.70	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/17	中国工商银行	企业贷款	15工元2B	6.27	2.84	AA-/A+	4.98	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/17	中国工商银行	企业贷款	15工元2C	6.26	4.35	-	-	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/16	国家开发银行	企业贷款	15开元5A1	50.00	0.57	AAA	3.90	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/16	国家开发银行	企业贷款	15开元5A2	48.00	1.07	AAA	4.10	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/16	国家开发银行	企业贷款	15开元5A3	14.10	2.32	AAA	4.20	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/16	国家开发银行	企业贷款	15开元5B	11.63	3.32	AA/A+	5.20	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/16	国家开发银行	企业贷款	15开元5C	9.46	4.32	-	-	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/15	中国长城资产管理	企业贷款	15金桥通诚1A	7.18	0.61	AAA	3.63	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/9/15	中国长城资产管理	企业贷款	15金桥通诚1B	2.94	1.11	AA-/A+	5.02	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/9/15	中国长城资产管理	企业贷款	15金桥通诚1C	3.28	3.11	-	-	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/9/15	北京银行	企业贷款	15京诚1A1	15.00	0.61	AAA	3.72	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/15	北京银行	企业贷款	15京诚1A2	73.29	1.61	AAA	4.00	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/15	北京银行	企业贷款	15京诚1B	5.60	1.85	AA+	4.43	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/15	北京银行	企业贷款	15京诚1C	11.98	2.61	-	-	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/8	国家开发银行	企业贷款	15开元4A1	25.05	0.59	AAA	3.80	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/9/8	国家开发银行	企业贷款	15开元4A2	26.00	1.34	AAA	3.98	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/9/8	国家开发银行	企业贷款	15开元4A3	6.03	1.84	AAA	4.20	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/9/8	国家开发银行	企业贷款	15开元4B	7.28	2.84	AA-/A+	5.40	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/9/8	国家开发银行	企业贷款	15开元4C	4.99	4.34	-	-	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/9/8	上汽通用金融	汽车贷款	15融腾2优先	27.00	1.96	AAA	3.65	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/8	上汽通用金融	汽车贷款	15融腾2C	3.00	2.29	-	-	联合资信、中债资信	银行间
2015/9/7	南京银行	企业贷款	15鑫宁1A1	14.73	0.88	AAA	3.77	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/9/7	南京银行	企业贷款	15鑫宁1A2	6.47	1.38	AAA	3.90	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/9/7	南京银行	企业贷款	15鑫宁1B	4.06	1.88	AA-/A	4.74	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/9/7	南京银行	企业贷款	15鑫宁1C	4.72	2.38	-	-	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/8/28	恒丰银行	企业贷款	15恒金2A	20.00	0.65	AAA	4.00	联合资信、中债资信	银行间
2015/8/28	恒丰银行	企业贷款	15恒金2B	3.30	1.40	AA	4.75	联合资信、中债资信	银行间
2015/8/28	恒丰银行	企业贷款	15恒金2C	3.92	2.90	-	-	联合资信、中债资信	银行间
2015/8/21	招银金融租赁	租赁债权	15招金1A1	4.50	0.04	AAA	3.00	联合资信、中债资信	银行间
2015/8/21	招银金融租赁	租赁债权	15招金1A2	5.38	1.05	AAA	3.55	联合资信、中债资信	银行间
2015/8/21	招银金融租赁	租赁债权	15招金1B	1.52	1.55	A	5.00	联合资信、中债资信	银行间
2015/8/21	招银金融租赁	租赁债权	15招金1C	1.21	3.55	-	-	联合资信、中债资信	银行间
2015/8/18	民生银行	企业贷款	15企富2A1	10.00	0.68	AAA	3.50	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/8/18	民生银行	企业贷款	15企富2A2	31.20	2.18	AAA	3.85	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/8/18	民生银行	企业贷款	15企富2B	6.50	2.68	AA-/A+	5.20	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/8/18	民生银行	企业贷款	15企富2C	5.64	4.43	-	-	中诚信国际、中债资信	银行间

企业资产证券化发行情况（2015年7月-10月）

发行日期	原始权益人	基础资产类型	产品名称	发行规模(亿)	发行期限(年)	债项评级	利率(%)	评级机构	发行市场
2015/10/15	海亮租赁	租赁资产	海亮1A	9.29	2.87	AAA	5.50	中诚信证评	上交所
2015/10/15	海亮租赁	租赁资产	海亮1B	4.19	3.87	AA	6.90	中诚信证评	上交所
2015/10/15	海亮租赁	租赁资产	海亮1次	1.49	3.87	-	-	中诚信证评	上交所
2015/9/30	西安高新区热力	供热收费权	高新热01	1.13	0.56	AAA	-	中诚信证评	上交所
2015/9/30	西安高新区热力	供热收费权	高新热02	1.30	1.56	AAA	-	中诚信证评	上交所
2015/9/30	西安高新区热力	供热收费权	高新热03	1.87	2.56	AAA	-	中诚信证评	上交所
2015/9/30	西安高新区热力	供热收费权	高新热04	2.23	3.56	AAA	-	中诚信证评	上交所
2015/9/30	西安高新区热力	供热收费权	高新热05	2.80	4.57	AAA	-	中诚信证评	上交所
2015/9/30	西安高新区热力	供热收费权	高新热06	3.15	5.57	AAA	-	中诚信证评	上交所
2015/9/30	西安高新区热力	供热收费权	高新热次	1.00	5.57	-	-	中诚信证评	上交所
2015/9/24	东风日产汽车金融	汽车贷款	15唯盈1优先	13.24	1.70	AAA	3.50	中诚信证评	银行间
2015/9/24	东风日产汽车金融	汽车贷款	15唯盈1C	1.76	2.29	-	-	中诚信证评	银行间
2015/9/23	恒丰银行	信托受益权	恒信2号A1	3.30	0.19	AAA	6.20	联合评级	上交所
2015/9/23	恒丰银行	信托受益权	恒信2号A2	4.70	0.50	AAA	6.50	联合评级	上交所
2015/9/23	恒丰银行	信托受益权	恒信2号A3	4.70	0.54	AAA	7.00	联合评级	上交所
2015/9/23	恒丰银行	信托受益权	恒信2号A4	8.90	0.69	AAA	8.00	联合评级	上交所
2015/9/23	恒丰银行	信托受益权	恒信2号B	2.88	0.71	A-	8.50	联合评级	上交所
2015/9/23	恒丰银行	信托受益权	恒信2号C	2.50	0.92	-	-	联合评级	上交所
2015/9/17	海南航空	BSP票款债权	海航2期01	7.00	2.77	AAA	5.55	联合评级	上交所
2015/9/17	海南航空	BSP票款债权	海航2期02	8.00	3.77+0.84	AAA	5.80	联合评级	上交所
2015/9/17	海南航空	BSP票款债权	海航2期03	5.00	4.77	AAA	6.10	联合评级	上交所
2015/9/17	海南航空	BSP票款债权	海航2期次	0.50	4.77	-	-	联合评级	上交所
2015/9/15	京东	应收账款债权	京东白条01	6.00	2.00	AAA	5.10	联合评级	深交所
2015/9/15	京东	应收账款债权	京东白条02	1.04	2.00	AA-	7.30	联合评级	深交所
2015/9/15	京东	应收账款债权	京东白条次	0.96	2.00	-	-	联合评级	深交所
2015/9/15	德润租赁	租赁债权	德润租赁A1	3.30	0.82	AAA	-	中诚信证评	上交所
2015/9/15	德润租赁	租赁债权	德润租赁A2	0.90	1.33	AAA	-	中诚信证评	上交所
2015/9/15	德润租赁	租赁债权	德润租赁A3	1.60	1.33	AAA	-	中诚信证评	上交所
2015/9/15	德润租赁	租赁债权	德润租赁B	1.80	2.08	AA	-	中诚信证评	上交所
2015/9/15	德润租赁	租赁债权	德润租赁次	0.58	4.59	-	-	中诚信证评	上交所
2015/9/15	民生银行	企业债权	安驰3号A1	0.80	1.00	AAA	4.00	大公国际	深交所
2015/9/15	民生银行	企业债权	安驰3号A2	0.60	2.00	AAA	4.50	大公国际	深交所
2015/9/15	民生银行	企业债权	安驰3号A3	1.30	3.00	AAA	4.80	大公国际	深交所
2015/9/15	民生银行	企业债权	安驰3号A4	3.10	4.00	AAA	5.00	大公国际	深交所
2015/8/28	长安银行	企业贷款	长银1A	26.52	0.97	AAA	3.75	联合资信、中债资信	银行间
2015/8/28	长安银行	企业贷款	长银1B	6.40	1.72	A/A-	5.40	联合资信、中债资信	银行间
2015/8/28	长安银行	企业贷款	长银1C	4.47	2.97	-	-	联合资信、中债资信	银行间
2015/8/28	中信银行	企业贷款	15惠益1A1	15.00	0.48	AAA	3.60	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/8/28	中信银行	企业贷款	15惠益1A2	32.00	2.23	AAA	3.88	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/8/28	中信银行	企业贷款	15惠益1B	6.10	2.48	A-/AA	5.00	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/8/28	中信银行	企业贷款	15惠益1C	5.68	2.73	-	-	中诚信国际、中债资信	银行间
2015/8/26	珠海华润银行	企业贷款	15润元1A	9.76	0.53	AAA	3.95	联合资信、中债资信	银行间
2015/8/26	珠海华润银行	企业贷款	15润元1B	2.34	1.03	A+/A	5.49	联合资信、中债资信	银行间
2015/8/26	珠海华润银行	企业贷款	15润元1C	2.