20251121-瑞达期货-菜籽类市场周报_外围油脂走弱影响_拖累菜油高位回落_26页_2mb

菜籽类市场周报总结

1. 市场回顾

• 菜油：本周期货震荡收低，01合约收盘价9816元/吨，较上周下降107元/吨。
• 菜粕：本周期货继续回落，01合约收盘价2431元/吨，较上周下降59元/吨。

2. 市场展望

• 菜油：预期短期波动加大，供应端油菜籽出口下降和库存去库提供支撑，但豆油替代需求弱，加菜籽出口消息带来局部利好。
• 菜粕：预计市场供需双弱，美豆出口下调和国内需求转弱加剧下行压力，关注中加贸易谈判进展。

3. 期现市场情况

• 菜油期货总持仓减少4656手，仓单量4033张，基差+344元/吨；近月进口供应收紧，期现比值4.038。
• 菜粕期货总持仓大幅减少116496手，基差-11元/吨，仓单量0张；豆粕价差支撑减弱，期现比值4.06。
• 主要价差：菜油1-5价差+391元/吨，菜粕1-5价差+64元/吨。

4. 产业链分析

• 油菜籽：周度库存降至0.25万吨，进口到港量预计1、60、36.5万吨；压榨量0万吨，开机率0%，整体供应压力小。
• 菜籽油：进口库存减少至48.3万吨，9月进口同比降85.71%；食用植物油产量和餐饮消费数据稳定。
• 菜粕：进口库存降至0.2万吨，9月进口同比降29.08%；饲料产量3128.7万吨，需求端水产养殖弱化。

5. 期权市场分析

• 菜粕隐含波动率轻微回升至20.67%，低于历史平均水平，显示市场波动性低位震荡。