20180612-首创证券-文化传媒行业周报_聚焦影视行业收入透明化_长远利好行业_13页_920kb

报告摘要

传媒行业周报总结（2018.6.4-2018.6.10）

核心内容

本周传媒行业整体表现不佳，申万传媒指数全周下跌1.82%，在28个申万一级行业指数中排名24，跑输上证综指、深证成指和创业板指数。影视板块受崔永元曝光明星逃税事件影响，全周下跌4.25%，多家公司股价直接跌停。移互板块跌幅超过2.1%，有线板块下跌1.9%，互联网信息服务板块下跌1.47%，平面媒体板块下跌1.3%。营销服务板块跌幅最小，仅为0.65%。

主要观点

影视行业收入透明化
崔永元曝光明星逃税事件引发广泛关注，对影视板块造成冲击。多家A股公司发布澄清公告，表示合法经营且不受事件影响。国家税务总局已介入调查，并强调将依法处理违规行为。虽然短期市场承压，但长期来看，行业规范将有助于其稳定发展。
行业风险与机遇并存
传媒板块整体处于弱势复苏阶段，板块内个股业绩分化明显，需谨慎筛选绩优股并警惕前期并购带来的减值风险。尽管短期承压，但估值已处于底部，具备配置价值。
行业发展趋势
- 电视剧/网剧：互联网平台对头部剧的追捧推高制作成本，新生内容团队增加竞争压力，传统内容出品商将面临业绩承压。推荐关注具备精品内容生产能力、适应网剧生态和稳定现金流的公司，如华策影视、慈文传媒。
- 网络游戏：大型游企在国内和海外扩张加速，中小游企需在创新和渠道拓展上寻求突破。推荐昆仑万维、三七互娱。
- 广告营销：消费复苏推动广告市场增长，新兴消费品类对精准营销的需求增加，营销业态具备发展潜力。推荐分众传媒、思美传媒。

关键信息

行业表现：影视板块受崔永元事件影响最大，全周下跌4.25%；营销服务板块跌幅最小，仅0.65%。
个股表现：涨幅前五为宣亚国际（13.18%）、元隆雅图（12.80%）、麦达数字（8.48%）、智度股份（7.14%）、中广天择（5.49%）；跌幅前五为华谊嘉信（-23.73%）、暴风集团（-17.91%）、华谊兄弟（-13.45%）、星辉娱乐（-11.58%）、唐德影视（-10.97%）。
重要公告：
- 当代明诚发布非公开发行预案修订稿，拟募集资金不超过20亿元。
- 北巴传媒拟投资智慧交通项目公司，出资3013.51万元，持股10%。
- 博瑞传播拟发行股份收购现代传播100%股权及公交传媒70%股权，交易价格合计82,030.85万元。
行业新闻：
- 今日头条起诉腾讯，索赔4000万元，指控其屏蔽和拦截用户访问。
- 国家广播电视总局公布2017年全国广播电视行业统计，总收入达6070.21亿元，同比增长20.45%。
行业数据：
- 2017年广告收入1651.24亿元，同比增长6.72%。
- 网络视听节目服务收入142.98亿元，用户付费收入占比78.86%。
- 电影票房数据方面，单周票房43193万，同比减少35%。