20160927-首创证券-文化传媒行业周报_总局规范电视剧购播_杜绝唯明星论_12页_888kb

首创证券文化传媒行业周报总结（2016.9.19-2016.9.25）

核心内容

本报告是首创证券发布的文化传媒行业周报，分析了2016年9月19日至29日期间行业动态、公司公告、市场走势及投资建议等内容。整体来看，传媒行业面临政策规范、市场供需失衡、资本运作等多重挑战，同时也在寻求转型升级与创新突破。

主要观点

行业政策动态

• 总局规范电视剧购播：国家新闻出版广电总局发布《关于进一步加强电视剧购播工作管理的通知》，要求规范电视剧购播评价体系、议价标准和宣传行为，禁止以明星为议价标准，防止过度炒作明星，以提升电视剧制作质量。
• 政策目标：遏制影视行业唯明星论的炒作风气，引导行业健康发展，同时避免对明星片酬“一刀切”式的限制，强调观众认可度的重要性。

行业数据表现

• A股文化传媒指数：上周上涨0.23%，弱于沪深300（1.14%）和上证综指（1.03%），但强于深证成指（1.49%）。
• 票房与场次数据：9月19日至25日，全国单周票房为39412万元，环比下降47%；单周场次1567278场，环比下降2%；单周人次1274万，环比下降45%。
• 电视剧收视率：湖南卫视、东方卫视、北京卫视等频道收视率较高，其中《麻雀》、《中国式关系》等剧集表现突出。
• 综艺节目收视率：浙江卫视的《中国新歌声》和《真声音》、东方卫视的《笑傲江湖第3季》等节目收视率领先。

行业新闻回顾

• 中秋档票房低迷：票房同比降三成，原创性剧情片表现不佳，市场存在供需失衡问题。
• 电视剧库存积压：部分电视台采购电视剧过多，导致库存积压，反映行业存在“唯市场和唯明星”导致的失控现象。
• 影视众筹平台增长：全国已有62家影视文化众筹平台，筹资总额突破4亿元，成功率约为66%。

关键信息

投资建议

• 投资主题：
  1. 影视娱乐IP，关注迅速、精准布局的传媒公司。
  2. 文教出版，尤其是职业教育和在线教育的热点标的。
  3. 体育产业，认为体育概念股将迎来发展机遇。
  4. 广电改革，国有广电股在与互联网视频行业博弈中迎来机遇期。
• 重点关注公司：
  • 奥飞娱乐：动漫龙头，积极打造影视娱乐IP帝国。
  • 中南传媒：优质出版集团，估值偏低，传统业务增长稳健，数字教育布局广泛。
  • 浙报传媒：资本运作积极，布局体育和养老产业。
  • 东方明珠：广电龙头，具备多项牌照，估值合理，前期走势落后于行业。

公司公告回顾

• 东方明珠发行公司债券：拟发行不超过100亿元的固定利率债券，用于补充流动资金、偿还债务等。
• 东方明珠限制性股票激励计划：首批授予574人限制性股票，总量不超过1812万2778股，占公司股本总额的0.69%。

风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境对传媒行业有潜在影响。
• 系统性风险：传媒行业本身存在一定的系统性波动风险。

行业展望

• 政策导向：监管趋严，推动行业回归品质导向。
• 市场挑战：影视行业需解决供需失衡、资本炒作等问题。
• 投资机会：在政策支持下，影视娱乐IP、文教出版、体育产业及广电改革等领域可能成为投资热点。

总结

本周传媒行业受到政策规范与市场波动的双重影响，电视剧购播行为被严格管理，以遏制明星片酬虚高和过度炒作。电影市场表现疲软，原创性内容不足成为突出问题。行业数据表明，A股文化传媒指数表现弱于大盘，但部分公司如*ST生物、万家文化等表现亮眼。投资建议聚焦于IP布局、文教出版、体育产业及广电改革等领域，重点关注奥飞娱乐、中南传媒、浙报传媒与东方明珠。行业面临转型与监管压力，未来需在内容质量与资本运作之间寻求平衡。