20230427-财通证券-天目湖-603136.SH-23Q1复苏显著_关注漂流等新项目建设投运_3页_989kb

天目湖公司业绩与前景分析总结

核心数据

• 2022年：营收同比下降119.6%，净利润同比下降逾600%。
• 2023Q1：营收同比大幅增长114%，净利润扭亏为盈。

业务复苏

• 公司2023年第一季度显示出显著复苏迹象，尤其是漂流项目与部分非门票业务收入增长迅猛。
• 主要景区游客量已恢复到疫情前水平近三成以上，领先行业增幅。

未来项目

• 落实南山小寨二期项目，预计新增500间客房。
• 积极推进平桥漂流项目及御水温泉三期工程。
• 持续优化山水园夜游体验，新增夜游项目已启动。

投资建议

• 预计23-25年营收与净利润保持强劲增长，归母净利润依次增长。
• 估值合理，维持“买入”评级，目标PE逐季下降。

风险提示

• 宏观经济波动风险。
• 项目建设进度不达预期。
• 行业竞争加剧。

总结

天目湖公司在疫情影响后迅速恢复，水世界、酒店等项目增长显著，未来旅游项目有望进一步提升业绩。建议投资者考虑持有或买入。