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铁矿石期权周报总结（20220620）

核心内容

本报告为美尔雅期货研究院发布的铁矿石期权周报，主要分析了本周铁矿石期货及期权市场的走势、成交与持仓数据，以及市场策略建议。整体来看，铁矿石市场面临较大的基本面压力，价格大幅下行，期权隐含波动率上升，投资者情绪偏向看跌。

主要观点

• 矿价大幅下行：
  普氏62%铁矿石指数周线收于129.5美元/吨，环比下跌8.5%；DCE铁矿石指数周线收于804元/吨，环比下跌11%。价格下跌主要受供应增加和需求疲软的双重影响。

• 供应端压力明显：
  澳洲发运量再度大幅回升，铁矿石供应处于高位运行。高炉产量接近见顶，烧结粉日耗维持高位，但钢厂矿石库存仍偏低，缺乏补库动力。

• 需求端疲软：
  唐山区域开始主动减产，进一步抑制了市场需求。港口库存即将出现拐点，市场预期短期内难以改善。

• 期权市场表现：
  铁矿石期权本周成交量与持仓量均有所上升，显示市场活跃度提升。I2209系列期权日均成交96558手，持仓量PCR值下降至2，表明市场看跌情绪有所增强。

• 波动率变化：
  主连短期历史波动率维持在较低水平，而主力合约系列期权隐含波动率上升至51%，显示市场对未来价格波动的预期增加。从波动率锥来看，短期波动率接近最小值水平，市场可能处于震荡或下行趋势。

关键信息

1.1 标的行情回顾

• 普氏62%指数：周线收于129.5美元/吨，环比下跌8.5%。
• DCE铁矿石指数：周线收于804元/吨，环比下跌11%。
• 期现指数走势显示价格持续回落。

1.2 期权行情回顾

• 成交量与持仓量：
  铁矿石期权总成交量为133894手，环比上升；总持仓量为232593手，环比上升。
  I2209系列期权日均成交96558手，周末总持仓量189267手，环比上升；PCR值下降至2，表明看跌期权持仓比例下降。

• 波动率分析：

  • 主连短期历史波动率：10日HV值为28%，接近最小值。
  • 主力合约系列隐含波动率：最新值为51%，显示市场对价格波动的预期上升。
  • 波动率锥显示短期波动率低于长期波动率，市场可能处于震荡或下行趋势。

1.3 期权策略推荐

• 市场基本面压力较大，建议以买入看跌期权为主，以应对潜在的价格下跌风险。

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