20220725-美尔雅期货-黄金期权周报_黄金价格小幅反弹_隐波率震荡上行_13页_1mb

黄金期权周报总结（20220725）

核心内容概述

本周黄金期权周报分析了黄金价格走势、期权市场动态以及相关策略建议。整体来看，黄金价格在触及低点后出现小幅反弹，市场情绪偏弱，隐含波动率震荡上行，波动率策略建议关注做空波动率的机会。

主要观点

1. 黄金价格走势

• COMEX金价：上周金价周线收反弹中阳线，开盘于1706.4美元/盎司，最高触及1838.3美元/盎司，最低1678.4美元/盎司，收盘1725.3美元/盎司，涨幅+1.10%。
• 沪金主力合约：AU2212合约上周收反弹小阳锤子线，开盘373.70元/克，最高376.54元/克，最低369.82元/克，收盘375.98元/克，涨幅+0.70%。
• 金价支撑因素：美元指数连续三周上涨后首周下跌，跌幅约0.76%，低点为106.3637；原油价格回升、美国国债收益率下降抑制了黄金抛售；市场对美国经济衰退的担忧升温，为黄金提供支撑。

2. 期权市场动态

• 总成交与持仓：上周黄金期权总成交114544手，环比减少31528手；最新持仓量为51828手，环比增加2969手，交易活跃度小幅降低。
• PCR指标：成交量PCR震荡走低，最新值1.41；持仓量PCR小幅走高，当前值0.82，表明市场对黄金的看法整体偏空。
• AU2208合约：总成交82308手，最新持仓量27291手，交易活跃度有所降低；成交量PCR大幅走低至1.62，持仓量PCR震荡减小至0.71，投资者情绪偏空。

3. 波动率分析

• 历史波动率：短期历史波动率（10日HV）最新值11.15%，较前值12.62%小幅下降；30日HV及90日HV环比一增一减，整体波动率维持震荡。
• 隐含波动率：隐含波动率震荡运行，重心有所上移；AU2208隐波率最新值16.74%，较前值14.70%小幅增加；AU2210及AU2212隐波率也环比上升。
• 隐含与历史波动率对比：隐含波动率与历史波动率差值约3%，差距环比持平，表明市场对未来价格波动的预期略高于历史波动。

关键信息

• 黄金价格支撑：美元指数走弱、原油价格回升、美国经济衰退担忧及美联储加息预期共同支撑金价。
• 市场情绪：整体偏弱，投资者对黄金的看法中性偏空，但隐含波动率有所上升。
• 策略建议：
  • 短期操作：建议投资者择机卖出看涨期权，以捕捉市场情绪偏弱下的潜在机会。
  • 波动率策略：建议卖出宽跨式组合，做空波动率，以利用隐含波动率上移的趋势。

期权策略推荐

• 卖出看涨期权：由于金价短期弱势震荡下行，市场情绪偏弱，建议投资者继续择机卖出看涨期权。
• 宽跨式组合做空波动率：隐含波动率震荡上行，建议通过卖出宽跨式组合来对冲波动率上升的风险，获取收益。

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