20180708-安信证券-电子行业深度_5G换机_产业复兴_58页_1mb

报告摘要

5G换机，产业复兴总结

核心内容

随着智能手机出货量增长乏力，5G换机成为推动行业总量增长的新动力。5G技术的引入不仅带来更高速的下载速率和更丰富的应用场景，也推动了天线、射频前端、存储芯片、摄像头模组等产业链环节的技术革新和市场扩张。

主要观点

智能手机市场现状
- 2017年全球智能手机销售额约4877亿美元，出货量约14.6亿部，平均售价约334美元。
- 2017年全球智能手机出货量首次出现负增长，预计2018年继续微幅下跌。
- 行业集中度提升，前五品牌出货量占比达66%，竞争加剧。
5G换机带来的机遇
- 5G手机预计在2019年量产，高通X50基带芯片将支持Sub-6GHz和毫米波。
- 5G手机将带来天线数量和射频前端价值量的显著提升，预计首批5G手机射频前端价值量将达18~20美元。
- 5G将带动智能手机换机周期提前，预计2019年出货量将实现高个位数正增长。
天线与射频前端变革
- 4G手机通常有2~4支天线，5G手机预计增至7~8支，LCP软板和LDS天线成为主要技术方向。
- 射频前端模组化趋势明显，行业门槛提高，玩家减少，主要厂商包括村田、博通、思佳讯、Qorvo和高通。
存储需求扩张
- 5G手机将带来更高的数据处理需求，推动存储芯片市场增长。
- 2021年手机存储芯片市场预计达540亿美元，相比2017年增长20%。
- 中国存储厂商如合肥长鑫、长江存储、福建晋华正在加快布局，预计2021年实现量产。
视频应用主导移动数据
- 视频已成为移动端数据的主要形式，预计2025年全球数据量将达160ZB。
- 高清视频、3D和AR等新兴应用推动摄像头模组和光学产业增长，预计2022年摄像头模组市场规模达468亿美元。
显示技术趋势
- AMOLED和LTPS LCD面板需求增长，其中LTPS LCD在中高端市场表现突出。
- 柔性AMOLED面临成本挑战，但预计2018年增长14%，硬质AMOLED增长34%。