20180708-中泰证券-通信行业周报_5G网络云化_ICT融合不再是概念_9页_881kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信板块整体表现优于大盘，沪深300下跌4.15%，通信板块下跌2.87%。板块内个股表现分化，部分公司涨幅显著，也有公司出现较大跌幅。分析师吴友文和陈宁玉对通信行业保持“增持”评级，认为5G网络云化和ICT融合将成为行业发展的关键趋势。

主要观点

• 5G网络云化与ICT融合：5G网络将实现IT化，推动网络切片和边缘计算的发展。ICT融合不再是概念，5G标准已包含IT技术，将真正驱动ICT融合。
• 5G标准进展：5G NSA/SA标准已冻结，SA架构能够更好地支持URLLC和mMTC场景，但初期投资较大。三大运营商均表示SA为目标架构。
• 技术合作与创新：大唐与腾讯合作研究5G云原生网络架构，是CT与IT联合共建的典型代表。
• 国企改革与竞争力提升：国资委同意邮科院与电科院实施联合重组，新设中国信息通信科技集团有限公司，增强国企主设备厂商的竞争力。
• 云计算发展：我国云计算已基本完成云服务的落地布局，IaaS领域将迎来投资良机，云转型SaaS和创新型SaaS服务公司值得关注。

关键信息

5G网络云化趋势

• 5G网络将全面引入IT化技术，包括虚拟化、服务化和开源等。
• SA架构更适合5G网络切片和边缘计算，但初期投资较高。
• 大唐与腾讯合作推动5G云原生网络架构，体现CT与IT融合趋势。

国企改革与行业整合

• 邮科院与电科院联合重组，成立中国信息通信科技集团有限公司。
• 烽火通信第三期股权激励通过国资委审批，授予价格为13.35元/股，要求净利润复合增长率不低于15%。

云计算发展

• 云计算对ICT基础设施产业链（IDC、CDN、网络设备、服务器和芯片）产生深远影响。
• 超大规模IDC、CDN向云安全和边缘云延伸，交换机服务器白盒化趋势明显。
• 2018Q1全球主要ICP资本支出达270亿美元，创历史单季新高。

重点公司与投资建议

• 推荐标的：烽火通信、中兴通讯、宝信软件、网宿科技、光环新网、海格通信、北斗星通、合众思壮等。
• 投资建议：建议重点关注负面预期充分反映后的5G主题，以及受益于云计算和北斗导航的公司。

本周重点公告与新闻

公司公告

• 剑桥科技：转让部分智能网关产品的设计文件和生产工艺，获得0.3亿元资金。
• 宝信软件：可转债赎回，税前价格为100.190元/张。
• 中天科技：控股股东质押股份，累计质押占总股本4.27%。
• 高新兴：回购限制性股票，注销后股本减少。
• 鹏博士：聘任杜敬磊为总经理。
• 中际旭创：全资子公司经营范围调整，剔除机床相关业务。
• 麦捷科技：获得政府补助438万元。
• 海格通信：控股股东增持股份，持股比例提升至22.80%。
• 凯乐科技：股票质押式回购，累计质押占总股本18.76%。
• 海能达：面临美国ITC专利侵权诉讼，计划申诉。

重要新闻

1. O-RAN组织扩展成员：中国电信、KT、澳大利亚电信等加入O-RAN组织，推动5G开放协作。
2. 美国拒绝中国移动电信服务申请：以国家安全为由，建议FCC拒绝中国移动在美提供电信服务的申请。
3. 中兴通讯A股涨停：因美国众议院通过的国防拨款法案排除了7年禁令，股价大涨。
4. LoRa联盟生态完善：LoRa联盟形成完整生态系统，阿里巴巴对其提供支持。
5. 中国联通x86服务器集采：浪潮成为最大赢家，中标3项标包。
6. 三大运营商5G商用化加速：MWC上海大会推动5G商用进入冲刺阶段。
7. 中国移动卫星通信网招标：新增46个卫星站，替换87个老旧IDR站点。
8. 中国电信UIM卡集采：恒宝股份、东信和平等四家公司中标。
9. 中国电信与14家虚商签约：推动虚拟运营商业务发展。
10. 亚太电信NB-IoT商用：开放NB-IoT服务，目标2020年物联网连接数达200万。

风险提示

• 贸易争端悬而未决
• 5G投资不及预期
• 云计算发展不及预期
• 市场系统性风险

投资评级说明

• 股票评级：买入（预期涨幅15%以上）、增持（预期涨幅5%~15%）、持有（预期涨幅-10%~5%）、减持（预期跌幅10%以上）。
• 行业评级：增持（预期涨幅10%以上）、中性（预期涨幅-10%~10%）、减持（预期跌幅10%以上）。
• 评级基准：A股以沪深300指数为基准，港股以摩根士丹利中国指数为基准，美股以标普500或纳斯达克指数为基准。

重要声明

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