20180312-开源证券-机械军工行业周报_12页_808kb

机械军工行业总结

核心内容

本报告主要分析了2018年机械军工行业的投资前景及市场走势。核心内容包括：

• 2018年中国国防支出将增长8.1%，达到11069.51亿元人民币，标志着军费增速重回上升通道，为军工行业带来利好。
• 全球安全形势恶化推动军费开支上升，2018年全球军费预计增长3.3%，达到1.67万亿美元，是冷战后最高水平。
• 国内安全环境变化促使军费增速回升，与党中央对国际形势的判断相适应，为军工行业的发展提供推动力。
• 中国军工行业在2018年面临多重发展机遇，包括军事改革、装备更新、出口增长及军民融合发展。

主要观点

1. 国防支出增长：2018年国防支出增长8.1%，表明中国在提升国防能力方面持续投入，为军工行业带来长期增长动力。
2. 全球安全形势推动军费上升：2017年全球局势动荡加剧，促使全球军费开支持续增长，2018年全球军费增长3.3%，达到1.67万亿美元。
3. 国内战略调整：十九大报告明确提出到2020年基本实现机械化，2035年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶建成世界一流军队，为军工行业指明方向。
4. 军工行业走势：2018年3月军工板块整体上涨2.50%，跑赢上证指数，其中航空装备板块涨幅最大（3.75%），地面兵装板块紧随其后（3.66%），航天装备板块涨幅较小（2.89%），船舶制造板块涨幅最低（0.08%）。
5. 投资策略：建议投资者关注军工资产证券化、军队装备更新及军民融合发展三大主线，中长期布局军工行业。

关键信息

• 国防支出历史趋势：自1952年起，国防开支占GDP比例逐步下降，2016年仅为1.31%。
• 军费增长背景：2017年军费增长7%，2018年增长8.1%，显示出中国军费投入的逐步提升。
• 行业表现：军工板块在2018年3月表现良好，但涨幅相对有限，处于行业第三梯队。
• 市场环境：A股市场在成长股行情中出现调整，但长期来看，科技领域的新蓝筹有望成为投资重点。
• 投资建议：建议投资者继续持有绩优白马股和优质成长股，远离高估值小盘股和绩差股。

行业消息及动态

• 2018年全球军费增长3.3%，达到1.67万亿美元，美国、日本、印度等国家军费均有不同程度的提升。
• 中国军费增速回升，为军工行业提供发展推动力，推动装备采购计划的确认及业绩修复。
• 军工央企集团改革持续推进，混改、科研院所改制及军民融合有望成为行业催化剂。

投资评级说明

• 投资评级采用相对评级体系，分为“看好”、“中性”、“看淡”。
• 本报告投资评级为“看好”，表示军工行业有望超越整体市场表现。
• 基准指数为沪深300指数，投资建议基于行业发展趋势及政策支持。

法律声明

• 本报告仅供开源证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，仅供参考，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应结合自身情况及独立意见进行投资决策，不依赖本报告作出唯一结论。

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以上为2018年机械军工行业周报的核心内容、主要观点及关键信息总结。