20241112-东海期货-研究所晨会观点精萃_8页_367kb

投资额步骤：“东海研究晨会观点精萃”是2024年11月12日发布的市场研究报告摘要，涵盖宏观、黑色金属、有色金属、能源化工及农产品等领域的最新市场研判，内含详细观点、数据及风险提示。

主要内容总结：

宏观金融
• 海外方面：美国经济数据持续改善，软着陆预期强化；特朗普胜选及共和党在国会选举中胜出，推动利好企业政策预期，提振美元和美债收益率，全球风险偏好升温。
• 国内方面：财政10万亿元化债方案落地，符合市场预期；金融信贷数据改善，经济延续恢复趋势，国内市场风险偏好短期大幅升温。
• **资产策略：**股指短期偏强震荡，建议谨慎做多；国债维持高位偏强震荡，谨慎做多；商品板块整体建议谨慎观望。

黑色金属
• **钢材:**需求偏弱，期现货价格延续弱势；钢厂利润回落，产量下降，短期市场偏震荡，冬储需求及政策是关键变量。
• **铁矿石：**产量回落，但在政策加码预期下价格区间震荡。
• **硅锰/硅铁：**现货价格下跌，供应端出口受限，需求疲软，短期区间震荡为主。

有色金属
• **铜：**宏观利多短暂出尽，期价回落，需求端有所回落，基本面维持偏紧，短期偏震荡。
• **锡：**供应压力来自进口增加，需求略有韧性，期价维持震荡。
• **碳酸锂：**现货需求强劲支撑期价突破8万元，进口矿扰动、库存去化均有影响。
• **铝：**产量虽增但国内需求转淡，库存拐点形成，短期偏空。
• **锌：**供应约束缓和，库存回升，价格偏弱震荡。
• **黄金/白银：**美元走强及美国大选预期压制金价。

能源化工
• **原油：**需求疲软，美元走强，供给端推迟增产，价格偏弱运行。
• **PTA:**加工费高位，下游累库预期压制价格上涨空间，维持空头逻辑。
• **甲醇：**装置检修减少且进口较多，供应宽松；01合约震荡偏弱，05合约或偏强。
• **LLDPE:**基差偏强，但终端消费转淡，供需边际转弱。
• **PP：**装置检修影响减弱，供需支撑减弱，01合约偏弱震荡。

农产品
• **棕榈油：**印尼2025年棕榈油产量预计小幅增长，生物柴油政策利多或淡出，价格运行承压。
• **美豆/蛋白粕：**出口强劲支撑起基本面，美元偏强抑制涨幅。
• **豆菜油:**豆油库存下降、菜油库存上升，油脂基差走强。
• **玉米：**产区天气影响及进口拍卖提供供应支撑，价格承压。
• **生猪：**出栏体重下滑，生产节奏加快，价格仍未明显企稳，下行风险仍在。

注：以上内容据此报告节选整理，如有疑问，敬请参考原文免责声明。