20250514-东海期货-研究所晨会观点精萃_5页

宏观金融：美国4月通胀数据低于预期（CPI同比升23%、核心CPI持平28%），市场预期美联储9月首次降息、10月二次降息，美元指数回落，全球风险偏好升温。中国4月出口远超预期，叠加中美关税降低，短期提振国内风险偏好，人民币和股市走强，但需求回落压制采购动力。

股指：受出口数据和贸易政策改善影响，国内股市延续上涨，建议短期谨慎做多。

贵金属：黄金周二企稳反弹，COMEX和沪金价格分别收于3247美元/盎司和765元/克，但经济数据韧性及避险情绪降温导致阶段性承压。白银短期维持观望，地缘风险支撑与制造业疲软形成博弈。

黑色金属：钢材期现货价格区间震荡，表观消费量环比回落，库存见底回升，产量高位但需求不足。铁矿石价格高位震荡，供应端发货量回落但二季度旺季预期支撑，库存建议区间对待。

能源化工：原油受美国制裁伊朗及通胀数据影响上涨，但OPEC+增产预期限制长期涨幅。沥青跟随油价上行，库存去化驱动明显。PX受原油上涨和PTA价格走高影响共振上行，短期偏强震荡。PTA基差走高，现货流通性不足，中期供减需增格局持续。乙二醇港口库存下降，聚酯链共振偏强。短纤价格回升，下游开工稳定及美订单释放支撑。甲醇因进口增加和内地装置重启进入累库，中长期承压。

有色金属：铜价震荡，LME铜突破9600美元/吨，但需求淡季及美元走弱制约；铝价受关税谈判影响，建议前期多单逢反弹平仓；锡价震荡，佤邦复产及需求疲软形成压制，关注云南江西炼厂开工情况。

风险提示：报告数据来源于Wind、iFind等平台，观点仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险，东海期货不保证信息准确性及市场变化。