20230912-东海期货-研究所晨会观点精萃_7页

宏观金融

• 风险偏好回升：国内CPI转正、金融数据回升、稳汇率政策发布，人民币大幅走强，市场情绪升温。
• 股指/国债建议：股指短期谨慎做多，国债面临资金面和基本面扰动，维持慎察能。

金属

• 铜：社融好于预期、美元走弱，短期偏强建议做多。
• 铝：供需双增，但库存累库承压，偏弱趋势。
• 锌：供应偏紧支撑价格，短期震荡偏强。
• 其他金属：镍/不锈钢围绕利润博弈，碳酸锂弱势但跌势趋缓，黄金白银观望。

化工

• 原油：高点企稳，警惕技术性回调，跟随美元和需求变化。
• PTA/乙二醇：成本支撑PTA，乙二醇过剩格局难改。
• 甲醇/聚烯烃：供需边际改善，区间震荡。
• 橡胶/纸浆：原料端支撑减弱，市场进入博弈。

农产品

• 油脂：马棕库存高企仍压制棕榈油，豆油受国内需求支撑偏强。
• 玉米：新粮上市压力短期存在，C11短期机会。
• 生猪：供需双增，但压栏压力大，震荡偏弱。

策略总结

• 控制风险：关注宏观因素与政策变化。
• 方向性：
  • 短期：黑色、有色、原油逢低做多机会，黑色关注旺季需求兑现；
  • 避免追涨杀跌，电解铝、甲醇维持谨慎观察。