20230416-华创证券-华创农业周报_猪价维持低位_禽流感影响持续_建议重点关注生猪白鸡板块_38页_3mb

农业行业周报（20230410-20230414）总结

• 市场概况：本周沪深300指数下跌0.76%，农林牧渔（申万）指数收于3298点，下跌3.16%，表现落后大盘。养殖业跌幅最大（-5.13%），但农产品加工跌幅最小（-12.5%）。估值方面，种植业、畜禽养殖和饲料板块PE/PB低于行业平均，而动物保健和水产养殖板块估值居高。

• 生猪板块：猪价维持低位（14元/kg），养殖持续亏损（自繁自养利润-347元/头），引导致产能加速去化。短期价格震荡为主；中期消费复苏或支撑猪价。投资建议重点关注牧原股份、新希望、温氏股份等头部企业；弹性标的包括东瑞股份、新五丰等。

• 白鸡板块：鸡苗价格高位运行（如烟台地区6.45元/羽），受禽流感和补栏需求拉动；白羽鸡产业链整体景气度向上，预计周期将创新高。风险包括海外疫情持续和鸡肉价格下行。推荐关注益生股份、禾丰股份，加入宠物类消费增长。

• 其他板块：

  • 动保：行业景气度随养殖盈利复苏提升；非瘟疫苗研发推动投资机会，关注中牧股份、生物股份等。
  • 种植链："一号文件"强调粮食安全和转基因商业化；转基因落地有望提振种业龙头。
  • 宠物：线上销售高速增长（如猫主粮同比+35.13%），本土企业加速替代。

• 投资建议：推荐关注低成本、高ROE企业；重点关注猪、鸡产业链上游和转基因技术。入库华创证券报告关键词：低成本企业、周期反转。

• 风险提示：生猪/鸡肉价格波动、突 发疫病、消费不及预期、极端气候、海外引种超预期等。