20170424-华安证券-装配式建筑专题研究_政策春风起_品质当先_24页_1mb

装配式建筑专题研究报告总结

核心内容

装配式建筑是一种通过预制构件在工地装配而成的建筑方式，具有建造速度快、受气候条件制约小、节约劳动力、提高建筑质量及保护环境等优点。其主要形式包括预制装配式混凝土结构、预制装配式钢结构和预制集装箱式房屋。相比传统建筑，装配式建筑在工期和人工成本上具有明显优势，且在当前我国环保政策趋严的背景下，其环境友好性也日益突出。

主要观点

• 装配式建筑是绿色建筑的代表，未来建筑趋势：装配式建筑在提升建筑效率、优化资源利用、减少环境污染等方面具有显著优势，符合我国绿色建筑发展的方向。
• 政策推动发展提速：国家层面政策主导，地方政府跟进，装配式建筑发展速度加快，2020年目标为占新增建筑面积的20%，年化复合增长率可达38.5%。
• 预制混凝土发展阻力大，钢结构值得关注：预制混凝土成本低、技术门槛低，但难以替代传统现浇混凝土；而钢结构在品质提升和高层建筑方面更具优势，行业集中度有望提升。
• 装配式建筑带动精装房发展，市场潜力大：精装房减少二次装修污染、集中采购建材等优势明显，且精装房比例逐年上升，推动家装细分领域龙头企业发展。

关键信息

1. 装配式建筑优势

• 施工周期短：装配式建筑在高层建筑中可缩短1/3工期，多层和低层可缩短50%以上。
• 对环境污染少：减少施工中的废水、噪音、粉尘等污染，降低光污染。
• 资源浪费少：工厂化生产提高资源利用率，减少浪费。
• 工程质量高：预制构件由专业人员操作，施工过程由专业工装队完成，保证工程质量。

2. 装配式建筑在各国的发展情况

• 美国：装配式建筑在住宅中广泛应用，占比约8%。
• 英国：钢结构和模块化建筑占比超70%。
• 德国：装配式建筑技术先进，发展零能耗被动式建筑。
• 日本：装配式建筑标准体系不断完善，每五年更新一次。
• 新加坡：装配式建筑占比超80%，组屋项目装配率达70%。

3. 我国装配式建筑政策

• 国家层面：住建部出台多项政策，推动装配式建筑发展。
• 地方政府：各地出台不同政策，如上海、浙江、安徽等，设定装配式建筑占比、补贴政策等。
• 行业标准：2017年实施《装配式混凝土建筑技术标准》《装配式钢结构建筑技术标准》等。

4. 精装房发展趋势

• 政策推动：政府对新楼盘精装房率要求提升，精装房成为主流。
• 环保与成本优势：减少二次装修污染，集中采购降低建材成本。
• 行业集中度提升：随着精装房比例上升，家装细分领域龙头企业的市场地位有望加强。

重点公司推荐

总结

装配式建筑作为绿色建筑的重要代表，正逐步成为我国建筑业发展的重点方向。其在工期、人工、环保等方面的优势，使得其在政策推动下发展迅速。尽管预制混凝土面临成本和效率的挑战，但钢结构因品质和适用性更优，发展前景广阔。同时，装配式建筑带动精装房市场发展，推动家装细分领域龙头企业的崛起。在政策和市场需求的双重驱动下，相关企业有望实现业绩增长，其中杭萧钢构、鸿路钢构、富煌钢构、伟星新材、友邦吊顶和东方雨虹等公司值得关注。