20240512-光大期货-棉花策略周报_37页_1mb

全球棉花市场分析报告总结：2024/25年度全球棉花供需形势宽松，供应端美国和巴西产量大幅增加，预计全球产量同比增48%至25921万吨，其中美国增产326%、巴西增产146%，导致供应充裕。需求端全球消费量增31%，但仍不足供应增长，纺织服装消费进入淡季，开机负荷下降。进出口方面，内外棉价差高位震荡，中国进口量创新高，美国对中国服装出口减少。库存端，全球棉花库存环比增加，中国市场库存充足，消费疲软。价格走势显示，郑棉和美棉价格承压下行，基本面支撑较弱，短期低位震荡为主，建议关注天气和宏观扰动。总体而言，棉花供需平衡由紧转松，棉价下行空间有限，但需警惕突发事件影响。