2023Q2通信行业板块基金持仓分析：重仓市值占比显著提升，持续关注算力相关板块-20230727-长城证券-32页_1002kb

通信板块基金持仓分析总结（2023Q2）

核心内容概览

2023年第二季度末，通信行业在基金持仓中表现突出，重仓市值显著提升，成为全行业市值占比提升幅度最高的板块。公募基金资产净值为27.11万亿元，环比增长4.04%。通信行业重仓市值达1112.28亿元，环比增长79.66%，占基金股票投资市值比为3.62%，环比提升1.69个百分点。

主要观点

• 通信行业整体持仓提升：2023Q2末，通信行业重仓市值较上季度增长显著，成为基金持仓增长最快的行业之一。
• 细分板块表现各异：运营商、光模块、IDC、物联网及模组、控制器、PCB、工业互联网、卫星互联网等细分板块持仓均有不同程度的提升，其中光模块和控制器板块环比增幅最大。
• AI与5G推动行业增长：AI浪潮和5G应用的持续演进带动算力相关产业链需求增长，特别是光模块、IDC、服务器等基础设施需求激增，预计未来将继续受益于AI和5G的发展。
• 基金持仓结构变化：基金资产配置中，债券占比上升，股票和现金占比下降，表明市场风险偏好有所降低。

关键信息

1. 通信行业整体持仓情况

• 重仓市值：2023Q2末通信行业重仓市值为1112.28亿元，环比增长79.66%。
• 占比变化：占基金股票投资市值比为3.62%，环比提升1.69个百分点。
• 资产配置：
  • 债券市值占比为57.84%，环比增长9.02个百分点。
  • 股票市值占比为20.30%，环比下降1.85个百分点。
  • 现金市值占比为17.57%，环比下降1.36个百分点。

2. 通信行业前十大重仓股

• 中兴通讯：持股总市值292.74亿元，占基金股票投资市值比0.4721%。
• 中际旭创：持股总市值245.27亿元，占基金股票投资市值比0.3956%。
• 中国移动：持股总市值132.89亿元，占基金股票投资市值比0.0484%。
• 中国电信：持股总市值22.92亿元，占基金股票投资市值比0.0370%。
• 中国联通：持股总市值4.72亿元，占基金股票投资市值比0.0076%。
• 天孚通信：持股总市值7.88亿元，占基金股票投资市值比0.1270%。
• 新易盛：持股总市值7.87亿元，占基金股票投资市值比0.1269%。
• 中天科技：持股总市值13.50亿元，占基金股票投资市值比0.0218%。
• 亿联网络：持股总市值15.71亿元，占基金股票投资市值比0.0253%。
• 烽火通信：持股总市值2.09亿元，占基金股票投资市值比0.0034%。

3. 细分板块持仓情况

• 运营商：重仓市值0.45%，环比增长0.03个百分点；中国移动持股总市值最高，为103.71亿元。
• 设备商：重仓市值0.29%，环比下降0.02个百分点；中兴通讯持股总市值最高，为292.74亿元。
• 光模块：重仓市值0.28%，环比增长0.03个百分点；中际旭创持股总市值最高，为245.27亿元。
• IDC：重仓市值0.74%，环比增长0.35个百分点；英维克持股总市值最高，为7.81亿元。
• 物联网及模组：重仓市值0.76%，环比增长0.30个百分点；广和通持股总市值最高，为2.24亿元。
• 控制器：重仓市值0.64%，环比增长0.36个百分点；德赛西威持股总市值最高，为56.93亿元。
• PCB：重仓市值0.75%，环比增长0.42个百分点；沪电股份持股总市值最高，为33.80亿元。
• 工业互联网：重仓市值0.75%，环比增长0.42个百分点；工业富联持股总市值最高，为55.00亿元。
• 卫星互联网：重仓市值0.73%，环比增长0.41个百分点；航天宏图持股总市值最高，为2.56亿元。

4. 行业发展驱动因素

• AI浪潮推动算力需求：AI发展带来的算力需求增长，推动光模块、IDC、服务器等基础设施需求提升。
• 5G建设稳步推进：截至2023年6月，我国5G基站总数达293.7万个，占移动基站总数的26.0%。运营商持续加大算力投入，预计2023年算力投入分别为452亿元、195亿元、149亿元。
• 新兴业务增长：运营商新兴业务收入同比增长19.2%，在电信业务收入中占比达21.6%，其中云计算和大数据收入分别增长38.1%和45.3%。
• 应用场景拓展：人工智能、工业互联网、车联网、AR/VR等应用场景逐渐成熟，带动相关行业公司业绩提升。

风险提示

• 政策扶持力度不及预期：若政策支持力度不足，可能影响行业整体发展。
• 数字经济推进不及预期：数字经济推进速度不及预期可能限制行业增长。
• 5G产业进度不及预期：若5G建设进度放缓，可能影响相关产业链发展。
• 宏观经济环境恶化风险：宏观经济波动可能对基金持仓产生负面影响。