2023Q3通信行业板块基金持仓分析：重仓板块有所分化，持续关注算力相关板块_32页_978kb

通信板块基金持仓分析总结（2023Q3）

核心内容概述

2023年第三季度末，通信行业基金持仓市值有所下滑，但部分细分板块如运营商、设备商和光模块的持仓市值占比出现上升。整体来看，AI浪潮和5G技术的发展对通信行业的多个细分领域产生了积极影响，尤其是与算力相关的板块。

主要观点

• 通信行业整体持仓下滑：截至2023Q3末，公募基金资产净值为27.50万亿元，环比下降0.69%。通信行业重仓市值为903.07亿元，环比下降18.81%，占基金股票投资市值比为3.04%，环比下降0.58个百分点。
• 细分板块表现分化：
  • 运营商、设备商、光模块等板块持仓市值占比有所提升，分别为0.51%、0.32%和0.30%，环比分别+0.06pct、+0.04pct和+0.02pct。
  • IDC、物联网及模组、控制器、PCB、工业互联网、卫星互联网等板块持仓市值占比则有所下降，分别为0.55%、0.54%、0.37%、0.41%、0.40%和0.38%，环比分别-0.19pct、-0.22pct、-0.27pct、-0.34pct、-0.35pct和-0.34pct。
• AI浪潮推动算力需求：AI的发展带动了算力需求的增长，特别是数据中心和光模块等基础设施需求大幅上升，为相关板块带来新的投资机会。
• 5G建设稳步推进：截至2023年8月末，我国5G基站总数达313.8万个，占移动基站总数的27.5%。运营商在新兴业务上的投入持续增长，如IPTV、云计算、大数据、物联网等，推动行业景气度提升。
• 控制器板块增长显著：2023Q3末，控制器板块基金持仓总市值约为113.92亿元，环比增长12.52%。德赛西威为该板块持仓市值最高的公司，达77.85亿元。
• PCB板块持仓增长迅速：PCB板块基金持仓总市值约为130.67亿元，环比增长55.59%。沪电股份为该板块持仓市值最高的公司，达73.06亿元。

关键信息

1. 基金资产配置变化

• 债券：2023Q3末占比51.91%，环比上升1.12个百分点。
• 股票：2023Q3末占比19.98%，环比下降0.1个百分点。
• 现金：2023Q3末占比16.16%，环比下降1.22个百分点。
• 其他：2023Q3末占比11.94%，环比上升0.2个百分点。

2. 通信行业前十大重仓股

• 中际旭创：持股总市值197.06亿元，持股总量17,026.86万股。
• 中兴通讯：持股总市值163.82亿元，持股总量50,127.42万股。
• 中国移动：持股总市值135.06亿元，持股总量22,430.96万股。
• 中国电信：持股总市值249.50亿元，持股总量43,091.00万股。
• 中国联通：持股总市值115.04亿元，持股总量23,429.64万股。
• 天孚通信：持股总市值65.39亿元，持股总量6,883.30万股。
• 新易盛：持股总市值44.59亿元，持股总量9,692.96万股。
• 中天科技：持股总市值19.61亿元，持股总量13,203.10万股。
• 亿联网络：持股总市值18.35亿元，持股总量5,149.82万股。
• 星网锐捷：持股总市值3.29亿元，持股总量1.70万股。

3. 细分板块持仓情况

4. AI与算力相关板块前景

• AI浪潮持续演进：AI的发展推动了算力需求的快速增长，特别是在数据中心和光模块领域。
• 5G应用场景拓展：5G技术的成熟和应用场景的拓展将进一步带动通信基础设施的需求。
• 应用场景落地：人工智能、工业互联网、车联网及AR/VR等应用场景的成熟，将带动相关行业业绩提升。

风险提示

• 政策扶持力度不及预期：相关政策支持可能影响行业发展。
• 数字经济推进不及预期：数字经济的发展速度可能低于预期。
• 5G产业进度不及预期：5G建设可能滞后，影响相关产业链。
• 宏观经济环境恶化：宏观经济变化可能对基金持仓产生不利影响。