2023Q1通信行业板块基金持仓分析：持仓市值明显提升，关注算力基础设施等细分板块-20230428-长城证券-29页_1mb

通信板块基金持仓分析总结（2023Q1）

核心内容

2023年第一季度末，通信板块基金持仓市值显著提升，成为基金配置中的重要组成部分。截至2023Q1末，公募基金资产净值为26.06万亿元，环比增长2.71%。通信行业重仓市值达到619.12亿元，环比增长68.60%，占基金股票投资市值比为1.93%，环比提升0.77个百分点，排名行业第三，仅次于计算机和传媒。

主要观点

• 通信行业景气度提升：随着AI和5G技术的快速发展，通信行业迎来新一轮景气上行，尤其在算力基础设施、光模块、IDC、服务器等领域需求快速增长。
• 细分板块表现突出：运营商、设备商、光模块等细分板块基金持仓市值均有明显上升，其中运营商板块重仓市值占比为42.09%，环比提升17.23个百分点；设备商板块重仓市值占比为25.27%，环比提升24.45个百分点；光模块板块重仓市值占比为15.11%，环比提升13.92个百分点。
• 基金配置集中于龙头公司：通信行业前十大重仓股中，中兴通讯和中国移动分别位列第一和第二，持股总市值分别为105.45亿元和77.77亿元，显示出市场对行业龙头的偏好。

关键信息

基金资产配置变化

• 债券：占比48.82%，环比下降1.97个百分点。
• 股票：占比22.14%，环比微增0.01个百分点。
• 现金：占比18.92%，环比增长2.43个百分点。
• 其他：占比10.11%，环比下降0.47个百分点。

通信行业重仓市值排名

• 通信行业重仓市值占比1.93%，环比提升0.77个百分点，排名第三。

细分板块持仓变化

• 运营商：重仓市值占比42.09%，环比提升17.23个百分点。
• 设备商：重仓市值占比25.27%，环比提升24.45个百分点。
• 光模块：重仓市值占比15.11%，环比提升13.92个百分点。
• IDC：重仓市值占比1.23%，环比提升1.23个百分点。
• 物联网及模组：重仓市值占比1.04%，环比提升0.59个百分点。
• PCB：重仓市值占比0.01%，环比提升0.01个百分点。
• 工业互联网：重仓市值占比1.13%，环比提升1.13个百分点。
• 卫星互联网：重仓市值占比0.68%，环比提升0.68个百分点。

基金持仓前十大股票

• 中兴通讯（持股总市值105.45亿元，持股量32,385.65万股）
• 中国移动（持股总市值77.77亿元，持股量8,643.66万股）
• 中国电信（持股总市值41.62亿元，持股量65,753.30万股）
• 中国联通（持股总市值14.80亿元，持股量27,304.80万股）
• 中际旭创（持股总市值65.23亿元，持股量11,083.12万股）
• 天孚通信（持股总市值21.20亿元，持股量4,098.56万股）
• 新易盛（持股总市值5.59亿元，持股量1,152.78万股）
• 亿联网络（持股总市值49.11亿元，持股量6,460.45万股）
• 亨通光电（持股总市值20.20亿元，持股量13,377.89万股）
• 美的集团（持股总市值5.59亿元，持股量1,152.78万股）

市场增长驱动力

• AI发展：AI带来的高算力需求推动了光模块、IDC、服务器等基础设施的快速增长。
• 5G应用拓展：5G应用场景逐步成熟，带动了流量与数据传输需求的增加。
• 新兴业务增长：2022年电信业务收入增长8%，其中新兴业务收入增长32.4%，占比提升至19.4%。

风险提示

• 政策风险：政策扶持力度不及预期可能影响行业发展。
• 数字经济推进：数字经济的发展进度可能影响通信行业需求。
• 5G产业进度：5G产业的推进速度可能影响市场表现。
• 宏观经济环境：宏观经济环境恶化可能对行业造成不利影响。

市场趋势

• 运营商板块：基金持仓总市值270.23亿元，环比增长75.33%。
• 设备商板块：基金持仓总市值162.26亿元，环比增长82.87%。
• 光模块板块：基金持仓总市值94.81亿元，环比增长1183.77%。
• IDC板块：基金持仓总市值7.88亿元，环比增长118.04%。
• 物/车联网及模组板块：基金持仓总市值6.69亿元，环比增长135.91%。
• PCB板块：基金持仓总市值460.96万元，环比增长137173%。
• 工业互联网板块：基金持仓总市值7.26亿元，环比增长222%。
• 卫星互联网板块：基金持仓总市值7.26亿元，环比增长222%。

总结

2023年第一季度，通信板块基金持仓市值显著提升，显示出市场对通信行业的重视。其中，运营商、设备商、光模块等细分板块表现尤为突出，基金持仓市值环比增长明显。随着AI和5G技术的快速发展，通信行业迎来新一轮增长机遇，建议关注行业内优质标的。然而，需注意政策、数字经济、5G产业和宏观经济环境等潜在风险。