20230618-华联期货-油料周报_美国干旱少雨_豆粕或震荡偏强_4页_576kb

美豆和豆粕市场分析报告总结

一、主要观点

1. 美国天气不利：未来两周降雨较少，气温升高不利美豆生长，利多美豆和豆粕价格。
2. 美联储影响：美元短期走弱，利多以美元计价的商品，美豆上涨带动国内豆粕跟涨。
3. 历史经验：6-7月天气易炒作，美豆和豆粕价格有支撑，短期预计豆粕震荡偏强。

二、操作建议

1. 豆粕09支撑位参考3600元/吨
2. 期权建议：卖出M2309-C-3850期权

三、重点关注及风险因素

1. 南美豆主产区天气
2. 进口大豆到港量

四、基本面分析

1. 价格情况

本周国内豆粕价格上涨，沿海区域主流价格在3780-3880元/吨。

2. 供应情况

（1）国外

• 美国：USDA报告产量预期451亿蒲式耳，期末库存35亿蒲式耳
• 巴西：新豆产量156亿吨
• 阿根廷：新豆产量2500万吨
• 全球大豆库存预期12334亿吨

（2）国内

• 第24周大豆压榨量20767万吨，开机率69.79%
• 预计第25周开机率下降至67.12%

3. 需求情况

• 豆粕周度成交9183万吨
• 生猪价格较上周下跌0.06元/公斤
• 饲料企业豆粕库存天数为6.75天
• 屠宰率维持低位

4. 库存情况

截至6月9日，豆粕库存4723万吨，较上周增加112万吨。

五、免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立承担投资风险。