食品饮料行业动态报告：行业增速放缓，龙头公司市场战略趋向稳健-20181224-东北证券-12页-1mb

食品饮料行业分析报告总结

核心内容

本报告分析了2018年12月食品饮料行业的整体表现及重点公司动态。行业整体面临增速放缓的压力，但龙头公司通过稳健战略和费用控制，展现出较强的市场竞争力。同时，报告指出行业内部各子板块表现分化，部分领域如肉制品表现较好，而调味发酵品和乳品则面临下行压力。

主要观点

• 行业整体表现：食品饮料板块在本周下跌4.69%，弱于上证综指。白酒板块跌幅最大，为4.98%，显示出行业面临较大的调整压力。
• 龙头公司策略：水井坊、五粮液、泸州老窖等川酒公司正积极调整市场策略，聚焦核心产品，优化费用结构，以应对行业增速放缓。
• 调味品行业：中国调味品市场规模超过3300亿元，仍处于增长阶段，尤其是酱油行业，具有较大的增长潜力和提价空间。调味品需求价格弹性弱，适合提价。
• 乳制品行业：乳制品行业处于转型期，未来5年预计消费量年均增长5%。行业集中度有望提升，龙头公司如伊利有望受益于消费升级。
• 行业风险提示：报告指出食品安全风险和宏观经济增速放缓是当前行业的主要风险因素。

关键信息

行业数据

重点公司财务数据

行业动态

• 白酒市场：白酒价格在1号店和京东商城均出现小幅波动，但整体行业表现疲软。
• 乳制品市场：生鲜乳主产区平均价为3.58元/千克，同比增长0%，行业面临成本压力。
• 猪价：生猪价格同比下降11.64%，仔猪价格同比下降27.68%，猪肉价格环比上升2.14%。

行业要闻

• 酒业动态：雅士利出售新西兰乳业股权用于品牌建设，洋河员工维权事件影响市场信心。
• 中国葡萄酒市场：预计未来三年将取代英国成为全球第二大葡萄酒市场。
• 茅台提价：茅台酒在2018年首次提价，平均上调18%，推动行业量价齐升。
• 宠物行业：中国宠物市场前景广阔，内资品牌在零食和主粮领域具备竞争优势。

未来展望

• 调味品行业：预计未来5年行业收入增速维持8%以上，提价空间较大，尤其是酱油行业。
• 乳制品行业：未来5年消费量年均增长5%，行业集中度提升，伊利等龙头公司有望受益。
• 白酒行业：行业增速放缓，但龙头公司通过优化产品结构和费用控制，有望在行业中脱颖而出。

风险提示

• 食品安全风险：行业需警惕食品安全问题对市场信心的影响。
• 宏观经济风险：经济增速放缓可能对行业整体表现造成压力。

重要研报摘要

• 调味品行业深度：调味品行业处于量价共振阶段，未来存在提价爆发点，建议关注酱油行业。
• 伊利股份：受益于消费升级，预计未来五年行业保持9%增长，伊利具备较强竞争优势。
• 绝味食品：门店扩展和产品升级推动增长，预计未来业绩表现良好。
• 安琪酵母：糖蜜价格下行，采购成本预计降低，盈利预测上调。

公司公告

• 安井食品：向四川安井增资1亿元。
• 麦趣尔：计划回购股份，金额不超过1亿元。
• 千禾味业：发行可转债，用于产品开发和市场拓展。
• 伊利：增持公司股票，锁定期为12个月。
• 双塔食品：提前归还募集资金，用于流动资金。

大事提醒

• 绝味食品：下周召开股东大会。
• *ST皇台：下周召开股东大会。
• 上海梅林：下周召开股东大会。
• 光明乳业：下周召开股东大会。

投资评级

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 行业投资评级：优于大势、同步大势、落后大势。

分析师简介

• 李强：食品饮料行业分析师，具有丰富的行业研究经验。
• 齐欢：食品饮料行业研究助理，具备良好的分析能力。
• 马雪薇：食品饮料行业研究助理，研究经验丰富。
• 熊鹏：食品饮料行业研究助理，具备国际化视野。
• 王钰：食品饮料行业研究助理，具备较强的分析能力。

重要声明

• 报告来源：东北证券股份有限公司。
• 信息来源：报告中的信息均来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 免责声明：报告仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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