电气设备行业【粤开新能源月报】：原材料价格持续下行，政策叠加需求驱动储能高景气-20230406-粤开证券-27页_1mb

电气设备行业月报总结

核心内容概览

本报告分析了3月份电力设备及新能源行业的市场表现、行业观点、产业政策、行业新闻及数据跟踪情况，重点聚焦储能、光伏、汽车和风电四大细分领域。整体来看，行业在政策支持、技术进步和市场需求推动下呈现分化发展态势，部分板块估值低位，具备投资吸引力。

主要观点

储能行业

• 储能行业在政策推动下持续发展，吉瓦时级别储能项目屡创新高，成为新能源风光大基地的重要补充。
• 2022年全球储能电池出货量达122GWh，同比增长177%，推动磷酸铁锂、钠离子电池、钒液流电池等技术需求增长。
• 储能系统装机规模快速增长，带动产业链发展，建议关注已实现国产替代的龙头企业，如储能电池、逆变器、系统集成等。

汽车行业

• 新能源汽车市场面临“价格战”冲击，盈利压力加大，产品“出海”成为盈利修复的重要途径。
• 建议关注具备海外营销、出口渠道、技术优势和成本控制能力的企业，以及布局新型动力电池、产品矩阵完善的厂商。

锂电行业

• 碳酸锂价格跌破30万元/吨，价格回调对中下游企业有利，推动“油电同价”战略实施。
• 电池回收行业逐步规范，头部企业具备成本和技术优势，有望提升行业整体竞争力。
• 提锂技术（如吸附法）推动降本增效，成为技术突破方向。

光伏行业

• 硅料价格持续下调，组件利润逐步回归，利好全产业链。
• N型硅片成本优势凸显，技术趋势日益明显，建议关注技术储备完善、实现一体化生产的龙头企业。
• 工商业光伏市场加速发展，与集中式和户用光伏形成三足鼎立格局。

风电行业

• 风电装机量快速增长，行业需求支撑明显，风机大型化趋势加快。
• “深远海”开发持续推进，风电在能源结构转型中作用日益重要。
• 建议关注“双海”业务优先布局、成本控制能力强的企业。

关键信息

市场表现

• 截至3月31日，电力设备及新能源板块下跌4.87%，相对沪深300指数落后4.41个百分点。
• 储能板块下跌5.63%，太阳能下跌7.29%，风电下跌6.23%。
• 部分个股表现突出，如麦克奥迪（40.58%）、智洋创新（21.41%）、TCL中环（11.02%）等涨幅居前；红相股份（-38.49%）、艾能聚（-30.98%）、昱能科技（-27.42%）等跌幅较大。

行业估值

• 电力设备及新能源指数PE-TTM为28.05倍，处于近3年0.27%、近5年12.52%分位点，历史低位，具备吸引力。
• 储能板块PE-TTM为72.51，锂电池和太阳能板块仍处于2020年以来低位。

产业政策

• 储能：多地出台政策支持储能发展，如贵州、湖南、浙江、安徽、江苏、天津、温州等，补贴力度较大。
• 光伏：国家及地方政策鼓励光伏发展，如山东、河南、阳江、新疆、长沙、陕西、益阳、江苏等，推动分布式和集中式光伏发展。
• 汽车：多地出台新能源汽车消费激励政策，如广东、广州、湖北、成都、合肥、天津、广州等，促进新能源汽车消费。
• 风电：国家及地方政策支持风电发展，如天津、海南、山东、山西、湖北等，推动风电项目开发。

行业新闻

• 储能：中电联发布2022年新增投运电化学储能电站数据；广东启动高温熔盐+铁铬液流共享储能项目；国家能源局明确中大型储能电站慎用梯次利用电池。
• 汽车：宁德时代麒麟电池量产；特斯拉发布无稀土电机；东风系引发车企降价潮；《电动中重卡共享换电车辆及换电站建设技术规范》发布。
• 锂电：全球首个海水提锂项目落地山东青岛；电池回收1万吨碳酸锂提取生产线投产；复合铜箔技术加速发展。
• 光伏：硅料价格持续下跌，组件价格维稳；N型硅片价格逐步下降，技术趋势明显；全国首个钙钛矿光伏标准专题组成立。
• 风电：明阳智能首次向日本出口海上风机；国家能源局发布风电行业运行情况，行业装机容量增长。

行业数据跟踪

锂电

• 电池级碳酸锂价格为23.8万元/吨，较月初下降37.45%。
• 氢氧化锂价格为33.25万元/吨，较月初下降22.04%。
• 磷酸铁锂价格为9.4万元/吨，较月初下降29.32%。
• 六氟磷酸锂价格为11.5万元/吨，较月初下降33.33%。

光伏

• 硅料价格为220元/千克，较上月末下降9%。
• 182mm单晶硅片价格为6.45元/片，上涨3.7%。
• 210mm单晶硅片价格为8.2元/片，维持不变。
• 182mm单晶PERC电池片价格为1.07元/W，下降1.83%。
• 210mm单晶PERC电池片价格为1.1元/W，上涨0.92%。
• 组件价格为0.19美元/W，维持稳定。

汽车

• 2023年2月全国乘用车市场零售达139万辆，同比增长10.4%。
• 新能源乘用车批发销量达49.6万辆，同比增长56.1%。
• 比亚迪、长安、吉利等传统车企表现较好，新能源车市场呈现分化趋势。

重点公司公告

• 中环股份：2022年营收和利润增长显著，同比增长63%和69%。
• 传艺科技：2022年营收增长，但利润下降。
• 双良节能：签订硅片销售合同，预计2023年售出单晶硅片2.45亿片。
• 比亚迪：发布2022年年报，营收和利润大幅增长；中标储能项目，推动储能业务发展。
• 南都电源：与项目方签署采购合同，涉及储能业务。
• 福莱特：2022年营收和利润增长，但净利润增长有限。
• 中国铁塔：发布2022年年报，营收和利润增长；启动磷酸铁锂换电电池招标。
• 长城汽车：发布Hi4混动技术；完成营销体系变革。
• 小鹏汽车：营销体系调整，优化销售结构。
• 固德威：在小功率PCS出货量排名全球第一。
• 南网储能：发布年报，营收和利润增长；与揭阳市签订抽水蓄能电站合作。
• 国轩高科：与日本爱迪生能源达成战略合作。
• 宁德时代：麒麟电池实现量产，技术优势显著。
• 广汽集团：发布弹匣电池2.0，提升电池安全性能。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期。
• 新能源发电装机不及预期。
• 原材料价格波动。

总结

整体来看，电力设备及新能源行业在政策推动、技术进步和市场需求驱动下呈现分化发展态势。储能、光伏、风电等板块在政策支持和技术进步下具备发展动力，而锂电和新能源汽车板块则面临价格下行压力。建议投资者关注具备技术优势、成本控制能力、出口潜力以及在产业链中占据重要位置的企业。