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粤开证券投资策略总结

核心内容概述

本报告由粤开证券首席市场分析师殷越撰写，发布于2021年03月30日，主要围绕近期市场走势、行业板块表现及投资策略进行分析。报告指出，A股市场在近期表现出一定的反弹迹象，但市场风格分化明显，投资者需谨慎对待。

主要观点

市场回顾

• 指数表现：周二A股三大指数集体收涨，沪指上涨0.62%，深证成指上涨0.85%，创业板指上涨1.37%。
• 资金流向：市场资金主要集中在白马股，小市值股普遍下跌。
• 板块表现：电气设备、国防军工、医药生物等板块领涨，商业贸易、纺织服装、通信等板块表现偏弱。
• 概念板块：稀土、医药、航空、光伏等板块涨幅居前，充电桩、智能交通、物联网等板块跌幅居前。
• 成交量与资金：两市成交7493亿元，较上一交易日小幅缩量；北向资金净买入38.07亿元，沪股通净买入43.33亿元，深股通净卖出5.25亿元。

热点跟踪

• 电气设备板块：近期表现活跃，主要受益于经济复苏、工业生产加快修复以及低基数效应，1-2月发电量与发电设备累计产量同比分别增长13%和70%。
• 碳中和背景：清洁能源发展趋势向好，加上“双千兆”网络建设计划，推动了对基础设施建设的需求，为电气设备板块提供了长期增长空间。
• 估值水平：当前电气设备板块PE处于近15年以来的70%分位数，估值中上水平，但考虑到市场顾虑，建议关注业绩有望超预期的行业龙头。

大势研判

• 指数企稳：沪指四连阳释放企稳信号，但市场赚钱效应整体较弱，上涨公司仅1290家，下跌公司2822家。
• 大小票分化：大盘股表现强势，而中小票多数疲弱，市场风格切换迅速。
• 配置建议：
  • 顺沿业绩披露期布局，重点关注化工、机械设备、电子、医药设备、电气设备等行业。
  • 关注中长期景气向上的行业，如碳中和、新能源、硬科技、军工等。
  • 碳中和板块出现分化，主升浪行情或放缓，应聚焦细分领域龙头。

关键信息

• 投资策略：建议投资者相机选择业绩有望超预期的行业龙头，关注长期景气行业。
• 风险提示：经济政策演化不及预期可能对市场产生影响。
• 分析师信息：
  • 姓名：殷越
  • 学历：上海财经大学硕士
  • 执业编号：S0300517040001
  • 职务：首席市场分析师、新三板研究负责人
• 公司信息：
  • 粤开证券具备证券投资咨询业务资格，许可证编号：10485001。
  • 报告仅限于本公司客户使用，未经授权不得传播或用于其他用途。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%
• 行业投资评级：
  • 增持：预计行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：预计行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
  • 减持：预计行业整体回报低于基准指数5%以下

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