20181122-财富证券-计算机行业月度报告_三季报符合预期_关注个股机会_10页_481kb

计算机行业月度报告总结

核心内容

本报告总结了2018年10月1日至11月16日期间计算机行业的市场表现、国内软件行业发展态势、投资观点及行业重大资讯。

市场表现

• 行业整体表现：
  申万计算机指数在10月1日至11月16日期间上涨0.85%，跑赢沪深300指数6.16个百分点，全行业排名第9位。
• 个股表现：
  • 涨幅前五的股票：顺利办（54.36%）、和仁科技（40.15%）、正元智慧（38.32%）、凯瑞德（36.83%）、新国都（30.43%）。
  • 跌幅前五的股票：朗科科技（-35.37%）、万达信息（-31.79%）、华测导航（-17.89%）、威创股份（-17.24%）、浪潮信息（-15.61%）。
• 估值情况：
  • 整体法市盈率40.25倍，位于历史后31.72%。
  • 中位数法市盈率43.48倍，位于历史后25.99%。
  • 相对沪深300的估值溢价为2.49倍，仍高于历史中值。

国内软件行业发展趋势

• 行业整体发展：
  2018年1-9月，我国软件和信息技术服务业保持稳中向好的发展态势，业务收入同比增长15%，利润总额同比增长14.4%。
• 收入结构：
  • 软件产品收入：13296亿元，同比增长12.5%，占全行业收入的29.6%。
  • 信息技术服务收入：25037亿元，同比增长18.5%，占全行业收入的55.7%。
• 区域分布：
  • 东部地区软件业务收入增长15.3%，占全国比重79.5%。
  • 中部地区增长17.8%，西部地区增长14.8%，东北地区增长9.3%。

投资观点

• 行业评级：
  维持“同步大市”评级。
• 业绩表现：
  2018年前三季度，计算机行业整体业绩增长，但增速中位数下降，行业分化加剧。
• 估值与增长：
  行业整体法市盈率位于历史后31%，中位数法市盈率位于历史后25%。预计2018年全年板块业绩增速在10%-15%之间，增长不足以推动板块强劲表现。
• 风险提示：
  未来一年计算机板块面临较大的商誉减值压力，需关注具备内生性增长、竞争优势和持续社会价值的公司，如苏州科达、海康威视、新北洋等。

行业重大资讯

4.1 国家智能制造标准体系建设指南发布

• 工信部与国家标准化管理委员会联合发布《国家智能制造标准体系建设指南(2018年版)》。
• 目标：到2018年累计制修订150项以上智能制造标准；到2019年累计制修订300项以上，逐步建立完善的智能制造标准体系。

4.2 工信部确定大数据示范项目

• 2018年确定200个大数据产业发展试点示范项目，涵盖10个方向。
• 目标：到2020年形成技术先进、应用繁荣、保障有力的大数据产业体系，相关业务收入突破1万亿元。

4.3 第五届世界互联网大会在乌镇举办

• 会议发布了15项领先科技成果，包括华为昇腾310芯片、高通5G射频模组等。
• 发布《世界互联网发展报告2018》和《中国互联网发展报告2018》蓝皮书。

4.4 极光大数据发布2018年Q3移动互联网报告

• 中国移动网民日均使用手机app时间达4.2小时。
• 短视频领域行业渗透率65.1%，同比增长52.8%；团购外卖领域渗透率54.4%，同比增长24.2%。
• 腾讯系app仍处于市场领先位置。

4.5 首部《世界物联网白皮书》发布

• 由李伯虎、邬贺钰院士等专家编写，首次系统阐述世界物联网的发展框架和标准要求。
• 呼吁各国政府推动物联网产业发展，设立专门机构，建设示范地区。

4.6 三星电子与NEC展开全球合作

• 双方扩大在5G产品与服务领域的合作，提供全球解决方案。
• 三星可进入日本市场，NEC可借助三星的服务网络拓展海外市场。

4.7 高德与阿里巴巴推出车载AR导航

• 国内首个可多场景使用的车载AR导航产品，应用于智能后视镜，后续将拓展至仪表盘、HUD等。
• 提供驾驶安全辅助功能。

4.8 贵州大数据产业目标

• 贵州力争到2025年大数据及相关产业产值突破万亿元。
• 目标：到2020年建成南方重要数据加工及分析基地、国家数据交换交易中心。

风险提示

• 行业发展不达预期。
• 行业创新不达预期。

投资评级系统说明

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