20180711-财富证券-计算机行业月度报告_中报业绩预告平稳增长_继续等待投资时点_10页_529kb

报告摘要

本报告为2018年7月11日发布的计算机行业月度分析，主要围绕A股市场表现、国内软件行业发展趋势、投资观点及行业重大资讯等方面展开。报告指出，尽管市场整体回调，但计算机行业仍保持平稳增长，建议投资者继续等待更优的入场时机。

市场表现：
2018年6月，A股计算机行业指数下跌8.29%，跑输沪深300指数0.63个百分点，行业排名第13位。计算机板块整体法市盈率为47.3倍，中位数法市盈率为51.48倍，均位于历史后40%分位，估值尚未达到明显低估水平。
投资建议：
报告指出，尽管68家计算机公司中报业绩预告显示平稳增长，但建议投资者继续等待更好的投资时点，因为当前估值尚未显著低估，且2015-2016年大规模并购的并表效应和商誉减值风险尚未完全释放。
行业估值对比：
与港股和美股信息技术行业相比，A股估值最高，美股次之，港股最低。
软件行业发展趋势：
2018年1-5月，我国软件和信息技术服务业完成软件业务收入23328亿元，同比增长14.2%，增速较去年同期有所提升。软件产品和信息技术服务收入保持较快增长，而嵌入式系统软件收入增速有所回落。
区域发展情况：
中部地区软件收入增长最快，达到19.4%，西部地区增速有所回落，东部地区稳中有升。

行业指数：申万计算机指数6月下跌8.29%，跑输沪深300指数0.63个百分点。
子行业表现：IT服务、软件开发、计算机设备等三级子行业均有不同程度下跌。
个股表现：
- 涨幅前五：三联虹普（31.64%）、超图软件（17.32%）、东方通（17.23%）、宝信B（15.90%）、泛微网络（10.15%）。
- 跌幅前五：华平股份（-47.19%）、聚龙股份（-44.87%）、中威电子（-37.19%）、神州泰岳（-31.86%）、捷顺科技（-30.51%）。

行业收入：2018年1-5月，软件和信息技术服务业收入23328亿元，同比增长14.2%。
分领域增长：
- 软件产品收入增长12.6%。
- 信息技术服务收入增长16.9%，占比达55.7%。
- 嵌入式系统软件收入增长8.1%，增速有所回落。
利润情况：全行业实现利润总额2822亿元，同比增长10.3%，增速同比回落0.9个百分点。
区域增长：
- 中部地区增长最快，达19.4%。
- 西部地区增长13.9%，增速回落。
- 东部地区稳中有升，增长14.3%。

百度开发者大会：
- 发布中国首款云端全功能AI芯片“昆仑”。
- 推出百度大脑3.0版本，开放超过110项能力。
- L4级别无人驾驶车“阿波龙”将于7月量产。
- 发布DuerOS3.0，具备情感语言播报、声纹识别等功能。
- 推出智能小程序，助力AI在手机端落地。
安全产业发展：
- 工信部等四部门联合发文推进安全产业发展，目标到2020年销售收入超万亿元，2025年成为国民经济新增长点。
云计算市场集中趋势：
- 全球云计算市场持续集中，AWS、Azure、阿里云占据全球IaaS市场66.5%。
- 阿里云市场份额从2016年的3.0%提升至2017年的3.7%，增速达62.7%。
新零售合作：
- 阿里巴巴零售通与饿了么战略合作，赋能近万家天猫小店，提升线上销售和配送能力。
IoT开放生态联盟：
- 由主流手机厂商牵头成立，旨在推动智能家居生态发展，提供跨设备互联解决方案。
腾讯LBS大数据平台：
- 发布“互联网+城市分析LBS大数据平台”，助力智慧城市建设和企业数据分析。
饿了么夏日补贴：
- 饿了么宣布投入数十亿进行夏日补贴，推动本地生活新零售升级。
中国互联网大会：
- 2018中国互联网大会将于7月10日-12日在北京举行，聚焦网络融合与治理，吸引近300家国内外企业参与。