20160111-山西汇誉投资-棕榈油周报_棕榈油震荡走强_可谨慎做多_14页_1mb

棕榈油周报总结

核心内容概述

本报告分析了2016年1月11日棕榈油市场动态，涵盖国内外供需、价格走势、库存变化、进口情况及市场操作策略等内容，旨在为投资者提供市场判断与操作建议。

主要观点

• 马来西亚棕榈油市场：进入去库存周期，12月底库存降至263万吨，环比下降9.5%；产量同比减少15.4%，出口量同比减少1.1%。1月1-10日出口量同比增加15.2%，表明去库存趋势持续。
• 印尼棕榈油市场：产量变化波动较小，11月产量下降7%，库存压力相对可控。
• 国内棕榈油市场：成交量因节前备货略有回升，但库存因新船到港压力而增加，整体格局震荡偏强。
• 进口情况：2015年11月进口量为462,528吨，环比下降2.9%；预计12月到港量为60-65万吨，库存可能进一步攀升。
• 价差分析：1月合约与5月合约价差显示市场预期波动，5月合约与9月合约基差有扩大空间。豆棕价差较小，市场空间有限。
• 汇率影响：马币与卢比对美元汇率波动可能影响棕榈油进口成本。
• 持仓情况：棕榈油市场多头减仓，空头增仓，空头持仓集中，新湖期货多头持仓超过永安期货。

关键信息

国外市场

• 马来西亚供需平衡：
  • 12月产量：140万吨，环比下降15.4%，同比增加3%。
  • 12月出口量：148万吨，环比下降1.1%，同比基本持平。
  • 12月期末库存：263万吨，环比下降10%，同比增加31%。
• 印尼供需平衡：
  • 11月产量：280万吨，环比下降7%。
  • 11月出口量：209.3万吨，环比下降5%。
  • 11月期末库存：2.95万吨，环比下降2%。

国内市场

• 成交量：2016年第二周日均成交量0.22万吨，2015年12月日均成交0.07万吨，去年同期为0.2万吨。
• 库存：截至1月8日，全国港口棕榈油库存85.95万吨，环比增长4.7%，较上月同期增长27.8%，较去年同期增长35.1%。

价差分析

• 1月合约与5月合约价差：显示市场预期波动，价差有扩大空间。
• 豆棕价差：截至1月8日收盘，5月合约豆油与棕榈油价差为896左右，空间较小。
• 进口成本价差：印尼CNF与马来FOB价差扩大至10美元，印尼库存压力可能减弱。

汇率影响

• 马币兑美元：汇率波动可能影响棕榈油进口成本。
• 卢比兑美元：汇率变化对印尼棕榈油市场亦有潜在影响。

持仓情况

• 多空持仓：多头以减仓为主，空头以增仓为主，空头前二十持仓量较集中。
• 期货公司动态：新湖期货多头持仓持续增加并超过永安期货。

操作策略建议

• 市场趋势：棕榈油价格震荡偏强，建议投资者可谨慎做多。
• 风险提示：金融市场存在系统性风险，需密切关注市场变化及政策动向。

总结

本报告指出，马来西亚棕榈油进入去库存周期，对价格形成支撑；印尼产量变化较小，库存压力可控；国内棕榈油市场成交量回升，但库存增加，整体格局中性偏弱。价差方面，1月合约与5月合约价差有扩大空间，豆棕价差较小，市场空间有限。汇率波动可能影响进口成本，需关注马币与卢比走势。期货持仓显示空头集中，多头减仓，新湖期货多头持仓增加，建议投资者在震荡行情中谨慎操作。