2022-05-31-上交所-华海清科首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_433页_7mb

报告摘要

华海清科股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书总结

核心内容概览

华海清科股份有限公司拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。本次发行的股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为2,666.67万股，占发行后总股本的25%。每股面值为人民币1.00元，发行价格为人民币136.66元/股，发行后总股本为10,666.67万股。本次发行由国泰君安证券股份有限公司担任保荐人和主承销商，招股说明书签署日期为2022年6月1日。

主要观点与关键信息

一、特别风险提示

市场竞争风险
- 半导体设备行业技术壁垒高，市场高度集中，主要由美国应用材料和日本荏原占据主导地位，公司市场份额较小。
- 公司2018-2020年在中国大陆CMP设备市场占有率分别为1.05%、6.12%和12.64%，仍与国际巨头存在差距。
技术创新风险
- CMP设备属于技术密集型行业，公司产品已应用于28nm及以上的制程，但14nm仍在验证中，与国际领先水平相比仍有差距。
- 若不能紧跟技术发展和客户需求，可能导致市场竞争力下降。
技术迭代风险
- CMP技术在先进制程中仍被广泛使用，但设备中的核心模块和技术控制系统会不断升级。
- 若公司技术升级不及客户需求，可能影响经营业绩。
销售预测单生产风险
- 公司采用销售预测单安排生产，存在因客户验证失败或订单取消导致库存减值风险。
与清华大学合作研发风险
- 公司与清华大学在CMP领域有深入合作，但若合作终止或改变模式，可能影响技术研发。
- 公司共有209项专利，其中107项为与清华大学共有，存在知识产权纠纷风险。
收入季节性波动风险
- 公司收入主要集中在第四季度，经营业绩呈现季节性波动，不宜以单季业绩推测全年表现。
客户集中风险
- 前五大客户占比分别为94.96%、85.71%和92.99%，客户集中度较高，经营业绩受下游客户影响较大。
关联交易风险
- 关联销售占比分别为57.52%、59.35%和81.29%，若关联交易定价不公允或未履行程序，可能影响公司业绩。
政府补助与税收优惠变动风险
- 政府补助占公司毛利比例较高，若政策变动可能影响公司盈利水平。
- 公司享受15%的所得税优惠税率，若政策变化将影响公司盈利。
公司业绩波动风险
- 公司2019年亏损，2020年起盈利，未来可能因市场变化、研发投入增加或客户削减开支出现业绩波动。
实际控制人变更风险
- 清华大学拟将清华控股股权无偿划转至四川省国资委，公司实际控制人将由清华大学变更为四川省国资委。
- 若合作终止或改变模式，可能影响公司研发与经营。

二、公司与行业龙头对比

公司主要产品为CMP设备及相关耗材销售、维保和晶圆再生服务。
公司2021年营业收入为8.05亿元，仍远低于美国应用材料（230.63亿美元）和日本荏原（52.24亿美元）。
公司是国内唯一一家提供12英寸CMP设备的厂商，市场地位相对较高，但国际市场占有率较低。

三、公司高管与技术人员情况

部分高管及技术人员由清华大学教职工兼职，但已签署协议，确保其在公司全职工作。
若无法继续离岗创业，可能影响公司研发与运营。

四、发行与财务信息

发行市盈率为127.90倍，市净率为3.39倍。
发行后每股净资产为40.29元，每股收益为1.07元。
2022年1-3月，公司营业收入同比增长192.85%，净利润同比增长121.63%。
公司预计2022年1-6月营业收入为55,000-70,000万元，净利润为14,000-18,000万元。

五、募集资金用途

募集资金主要用于高端半导体装备（CMP设备）产业化项目、高端半导体装备研发项目、晶圆再生项目及补充流动资金。
募集资金总额为364,427.12万元，净额为348,990.53万元。

六、其他重要事项

公司已披露财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况，相关财务信息未经审计，但已由立信会计师审阅。
公司承诺招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，承担相关法律责任。
公司与中介机构关系明确，保荐人、审计机构、律师等均已完成相关工作。

总结

华海清科是一家专注于高端半导体设备研发、生产与销售的公司，尤其在CMP设备领域具有领先优势。公司虽在国内市场占据一定地位，但与国际巨头相比仍存在显著差距，包括市场份额、技术实力、经营规模等方面。公司面临诸多风险，如市场竞争、技术创新、技术迭代、销售预测、知识产权、收入季节性波动、客户集中、关联交易、政策变化及实际控制人变更等。此外，公司仍需依赖政府补助及税收优惠，未来若政策变化可能影响盈利水平。尽管如此，公司已实现一定业绩增长，并在技术上取得突破，有望在国产替代趋势下持续发展。

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