20240427-国元证券-北京人力-600861.SH-2023年年报及2024年一季报点评_外包业务稳步提升_持续构筑专业服务力_3页_1mb

报告总结

事件：北京人力（600861）发布2023年年报及2024年一季报。

核心数据：

• 2023年营收：3831亿元，同比增长1847%；净利润548亿元，同比增长3234%；扣非净利润258亿元，同比增长22841%。
• 公司所属子公司北京外企：营收3815亿元，同比增长1978%，净利润825亿元，同比增长1278%。
• 2024Q1营收1055亿元，同比增长1287%；净利润同比下降1892%，扣非净利润增长71631%。

主营业务：

• 主要业务包括外包、人事管理、薪酬福利、招聘及灵活用工，分别实现营收3163亿元、1088亿元、1146亿元、3851亿元，同比增速分别为2359%、-37.2%、295%、336%。
• 公司拥有丰富的客户资源和产品体系，覆盖人事、薪酬、外包等370余项服务产品，服务网络覆盖全国400+城市及100+国家。

投资建议：

• 预计2024-2026年净利润分别为90亿、103亿、116亿元，对应PE分别为12、10、9倍。
• 维持“买入”评级。

风险提示：

• 外包业务发展不及预期、宏观经济波动、行业竞争加剧等风险。

结束