深度报告-20250820-浙商证券-餐饮系列研究之中餐深度_中餐方兴未艾_品牌格局渐明_60页_5mb

中餐市场正处于高速发展阶段，以“大众便民”为主力赛道，市场规模超过3.6万亿元，占中式餐饮比例约九成。面对标准化、连锁化的转型需求，行业中头部品牌如老乡鸡、小菜园和绿茶餐厅正积极探索SKU精简、供应链升级、炒菜机器人等新模式，从“能复制”迈向“能规模化”阶段。2024年，中式连锁餐厅连锁化率为23.3%，显著低于美国（59.2%）和日本，业内专家认为未来仍具较大提升空间。

品牌竞争格局方面，以快餐类品牌为代表的老乡鸡、小菜园等正通过直营+加盟、中央厨房及自动化设备实现快速增长，截至2025年，小菜园已覆盖667家门店，老乡鸡门店数量突破1579家，持续占领下沉市场。各品牌客单价集中在50–100元区间，高度贴合普通消费者需求。此外，绿茶餐厅通过文化融合和中央厨房计划，布局高粘性会员体系，打造差异化竞争力。

风险方面主要包括食品安全风险、宏观经济下行风险和数据统计误差。投资评级为“看好”，认为中餐行业仍将保持稳健增长，尤其在大众化餐饮、连锁化扩张和出海业务方面具备较大潜力。

建议投资者关注政策扶持、产能扩张和下沉市场渗透节奏，结合运营效率、毛利率和成本控制等财务指标，审视头部品牌发展潜力。