20180415-财通证券-通信行业周报_通信板块逐渐回暖_运营商发力助推物联网发展_18页_1mb

通信行业周报总结（18/4/9-18/4/15）

核心内容概述

本周通信行业整体呈现回暖趋势，尽管受到贸易战影响，但行业表现仍优于大盘。通信板块在A股市场中涨幅排名第十一，为0.52%。主要观点包括：

1. 贸易战影响有限：通信行业对北美市场依赖度较低，预计贸易战对行业影响不会持续太久。
2. 三大运营商积极布局物联网：中国移动、中国电信、中国联通均在推进物联网相关业务，其中中国联通NB-IoT基站即将突破30万个，基本实现全国覆盖。
3. 5G仍是重要增长点：5G试验网络建设加快，主设备商市占率有望进一步提升。

主要观点

1. 通信行业整体表现

• A股市场整体上涨，上证综指上涨0.89%，创业板综指上涨0.00%。
• 通信行业涨幅排名第十一，为0.52%。
• 通信子板块中，电信运营上涨0.74%，增值服务上涨0.52%，通信设备制造上涨0.49%。
• 概念板块中，智能交通上涨2.51%，云计算上涨1.84%，智慧城市上涨1.53%，量子通信上涨1.42%。而物联网和5G则小幅下跌，分别为0.18%和0.30%。

2. 宜通世纪业务动态

• 宜通世纪预计2018年一季度净利润为4,500万元-5,900万元，与上年同期基本持平。
• 传统通信业务稳定，基站天线业务技术领先，已开始布局5G。
• 物联网业务精准卡位，与联通合作建立CMP平台，与德国Cumulocity合作开发AEP平台，聚焦车联网、工业物联和智慧医疗等领域。
• 预计2018-2020年EPS分别为0.38元、0.53元、0.65元，PE分别为28.8倍、20.5倍、16.7倍，维持“增持”评级。

3. 5G与物联网发展

• 5G技术推动通信行业增长，主设备商市占率有望提升。
• 物联网发展提速，阿里和微软的加入或将加速其爆发。
• 中国移动获发FDD牌照，将加快900MHz频段腾退，支持联通4G和物联网发展。
• 中国电信预计未来3年物联网连接将超百亿，计划通过“云”和“广”推动物联网发展。

关键信息

重点公司表现

• 华测导航：涨幅15.15%，主要业务为高精度GNSS软硬件研发。
• 佳创视讯：涨幅12.98%，专注于数字电视系统研发与集成服务。
• 朗玛信息：涨幅12.64%，转型互联网医疗，拥有39健康网。
• 富春股份：涨幅9.93%，业务涵盖通信技术服务、游戏研发、动漫娱乐等。
• 龙宇燃油：涨幅9.15%，主营船用燃料油供应服务。

重点公司公告

• 宜通世纪：一季度业绩平稳，非经常性损益约127万元。
• 广和通：持股5%以上股东英特尔拟减持不超过160万股。
• 中兴通讯：证监会核准非公开发行新股。
• 博创科技：对美国子公司Broadex Technologies Inc.增资500万美元。
• 三维通信：向光大银行申请不超过2亿元并购贷款。
• 光环新网：股票激励计划采取自主行权模式。
• 通鼎互联：控股股东质押2400万股用于贷款担保。

风险提示

• 贸易战影响超过预期：可能对通信行业造成更大冲击。
• 物联网发展不及预期：行业增长可能不如预期。

投资建议

• 宜通世纪：传统业务稳定，物联网发展迅速，建议增持。
• 中兴通讯：抢占5G赛道，通信领域龙头，建议买入。

行业动态

• 华中首个AI物联网街区：襄阳打造，中国电信与铜锣湾合作。
• 手机出货量下降：一季度国内手机出货量同比下降26.1%。
• 中国移动频段调整：将900MHz频段腾退给联通。
• 区块链基金成立：杭州雄岸基金成立，规模达100亿元。
• Ciena领跑全球以太网接入设备市场：预计2021年市场规模将达14.7亿美元。
• 中国数据中心与光通信高峰论坛：5月在上海举办，阿里、百度参与。
• 特发信息与长飞成立光棒合资公司：出资1.05亿元，占股35%。
• 诺基亚助力中国移动光传输网络部署：提供设备支持5G建设。
• 韩国计划5G共建共享：SK、KT、LGU+三家运营商合作。
• 中国电信PON设备集采：GPON/10GEPON/XG-PON三标包招标。
• 中兴通讯市场份额增长：光网络、100G波分、EdgeIP/MPLS市场份额增速全球第一。
• 中国电信物联网发展预期：未来3年中国物联网连接可能超百亿。

数据来源

• 数据来源：WIND，财通证券研究所

公司评级与行业评级

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
  • 中性：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；
  • 卖出：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅低于-15%。

• 行业评级：

  • 增持：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
  • 减持：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

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