20240616-开源证券-房地产行业周报_住宅销售同环比下降_央行召开保障房再贷款推进会_13页_1mb

房地产行业周报分析总结

政策动向

• 国家政策：6月12日央行济南会议强调保障性住房再贷款推进工作，采用“政府指导、市场化运作”模式，防范隐性债务风险，并加快存量房去库存。
• 地方措施：超20省份200个城市下调房贷利率，多数城市首套房贷款利率降至3.5%以下；多个城市（如西安、苏州、广州）推出“以旧换新”政策，提升公积金贷款额度，调整贷款首付比例，支持多孩家庭购房。

市场表现

• 销售端：本周新房、二手房成交面积同比下降39%和9%，累计同比降幅分别为41%和14%。一线城市二手房表现相对较好，三四线城市成交降幅收窄。
• 投资端：土地成交规划面积同比下降39%，但部分城市溢价率环比增长，例如北京“住宅+产业+商业”地块溢价率达35%，显示局部市场仍有活力。
• 融资端：信用债单周发行同比下降65%，平均利率环比下降8个BP，整体融资环境略有宽松。

风险因素

• 市场信心：当前市场仍受政策效果滞后、需求不足等因素影响，需警惕复苏不及预期。
• 政策落地：地方隐性债务防范及审批流程可能影响政策效果释放速度。

投资展望

• 短期：政策叠加效应逐步显现，特别是城中村改造、保障房贷款支持政策落地，有望提振行业信心。
• 重点方向：低能级城市、有政策支持的领域（如保障房REITs）及优质房企具备潜在机会。

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