20240616-浙商证券-地产行业周报_央行推进去库存_市场前瞻指标持续企稳_7页_735kb

房地产行业周报分析总结

证券研究报告 | 行业周报 | 房地产
发布日期：2024年06月16日
报告机构：浙商证券

投资要点🪙

市场活跃度指标持续企稳，房价降幅收窄，政策端发力去库存，地产行业呈现回暖趋势。

1. 市场活跃度分析

• 重点50城冰山活跃指数：本周值为144，与上周基本持平，活跃城市数量明显增加（19个），市场看房热度回升。
  • 一线城市和新一线城市整体温和恢复，二线城市表现尤为突出（活跃值+0.2，短线升温明显）。

2. 房价变化趋势

• 重点50城平均房价周环比跌势收窄，滚动月环比跌幅为-0.95%，较上月再降0.06个百分点，持续收窄。
• 部分城市房价开始环比上涨：南京、苏州、上海等城市出现小幅上涨。

3. 成交数据表现

• 30城新房成交面积环比微增：本周环比+12%，2024年前后两月同比下降仍然明显（-40.6%），但降幅比上周收窄0.8个百分点。
• 重点13城二手房成交面积环比再降：降幅扩大至-18.3%，但剔除南京后，降幅收窄至-7.6%。

4. 关键政策动态

• 央行推出保障性住房再贷款，通过国有企收购存量房，引导银行提供资金支持。
• 广东省推出“1+4+N”促消费行动，联动政府、中介、金融机构推动二手房流通。
• 西安市放宽“认房不认贷”，大力推广“以旧换新”，简化购房流程。

本周观点 🔍

• 冰山活跃指数连续稳定，房价跌势趋缓，表明市场热度基本企稳，底部信号初步显现。
• 政策持续落地生效，“去库存”态势明确，未来供需两端仍有政策增发空间。

投资建议

1. 头部央国企（产品力强，资金充裕）：
   • 保利发展、招商蛇口、华润置地、中国海外发展、建发国际集团（估值安全边际高，经营稳健）
2. 中介与泛物业公司：
   • 贝壳、我爱我家、中国国贸、华润万象生活（直接受益于“以旧换新”政策）
3. 高现金流稳定性企业与核心资产运营方：
   • 保利物业、中海物业（抗周期性强，受益于长期持有运营）

风险提示⚠️

• 政策效果不及预期
• 房价加速下跌，销售面积非线性下降

分析师：杨凡
研究助理：吴贵伦