传媒行业2018年2月数字阅读与出版月报：畅销书市场假期效应显著，2017儿童图书市场持续增长-20180321-广发证券-17页

报告摘要

传媒行业：2018年2月数字阅读与出版月报总结

核心内容

2018年2月，开卷信息发布了当月图书零售市场畅销书榜单，涵盖虚构类、非虚构类、少儿类三大子榜单。榜单反映出寒暑假效应对图书市场具有显著影响，经典名著、教材推荐书目销量上升，科幻、推理作品表现突出。此外，少儿类图书市场持续增长，绘本市场地位上升，而非虚构类图书因高定价与题材多样性受到关注。

主要观点

寒暑假效应显著：
- 寒假期间，经典名著和教材推荐书目销量明显上升。
- 少儿类图书销量和品类在寒暑假期间显著增加，且经典畅销书进一步回归榜单。
虚构类图书市场：
- 2月虚构类榜单前三为《解忧杂货店》、《追风筝的人》和《海底两万里（新）》。
- 新经典品牌在虚构类榜单中表现突出，共有11种图书进入前30名，品牌效应显著。
- 科幻题材影响力扩大，刘慈欣的《三体》系列连续31个月上榜，东野圭吾的推理作品也持续热销。
非虚构类图书市场：
- 非虚构类榜单前三为《原则》、《天才在左疯子在右（完整版）》和《傅雷家书》。
- 非虚构类图书平均定价高于虚构类图书，且排名波动较大。
- 温馨、励志类图书持续受到欢迎，博集天卷在该领域布局领先。
少儿类图书市场：
- 少儿类图书销量与品类在寒暑假期间显著增长，经典畅销书如《窗边的小豆豆》持续在榜。
- 少儿文学在实体店渠道占据主导地位，而卡通漫画绘本在网店渠道表现更为突出。
- 2017年少儿图书市场码洋比重达24.64%，增速为21.28%，成为图书市场增长的主要动力。
行业动态：
- 新经典：2017年业绩增长显著，净利润同比增长52.1%。
- 天海投资与当当：计划通过收购当当网相关股权，整合资源并拓展市场。
- 时代出版与阅文集团、懒人在线：开展战略合作，推动内容与数字阅读的融合。

关键信息

市场格局：少儿图书市场增速快，竞争加剧；大众图书市场景气度高涨，带动新经典业绩增长。
品牌表现：新经典在虚构类榜单中表现最佳，博集天卷在非虚构类题材中占据领先位置。
渠道差异：实体店以少儿文学为主，网店涵盖更多题材，尤其以卡通漫画绘本增长显著。
IP与内容趋势：科幻、推理、励志类图书持续热销；《哈利波特》系列保持高人气；经典作品因推荐书目持续走红。
行业风险：政策风险、市场增长乏力、渠道销售疲软、IP内容趋同、数字阅读竞争加剧。

本月新书

虚构类：4种，包括《钢铁是怎样炼成的》、《创业史》、《骆驼祥子》、《平凡的世界（普及本）》。
非虚构类：3种，如《原则》、《见风》、《我们终将遇见爱与孤独》。
少儿类：3种，包括《笑猫日记-又见小可怜》、《郑渊洁四大名传-皮皮鲁传》、《我的野生动物朋友》。

数据与图表说明

图1：2015-2017少儿图书市场增速和整体图书市场增速。
图2：新经典文化代表作。
图3：当当网网络零售B2C市场份额。
图4：2017Q4中国网络零售B2C市场交易份额。
图5：阅文旗下IP平台。
图6：2017年有声阅读APP下载量。

风险提示

图书行业政策风险。
大众图书市场后续增长乏力。
实体图书与网店销售增长乏力。
IP内容趋同。
数字阅读行业竞争加剧。

投资评级

行业评级：买入。
公司评级：新经典为“优”，时代出版与阅文集团、懒人在线合作提升内容运营能力。

分析师信息

旷实：首席分析师，北京大学经济学硕士，2017年加入广发证券。
杨艾莉：联系人，中国人民大学传播学硕士，2017年加入广发证券。
杨琳琳：资深分析师，华中科技大学管理学硕士，2012年加入广发证券。
沈明辉、杨晓峰、朱可夫：均为广发证券发展研究中心联系人，具备相关专业背景。

联系方式

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总结

2018年2月图书市场受寒暑假效应影响显著，经典名著与教材推荐书目销量上涨，科幻、推理、励志类图书持续走红。少儿图书市场保持增长，经典作品如《窗边的小豆豆》长期占据榜单。新经典、博集天卷等品牌表现突出，时代出版与阅文集团、懒人在线战略合作，推动内容与数字阅读融合。行业风险提示包括政策、市场增长、渠道销售、IP趋同及数字阅读竞争加剧。整体市场呈现复苏与增长趋势，但需警惕潜在风险。

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