20220620-山西证券-锂电池行业跟踪_产销向好_市场回暖_18页_3mb

锂电池行业总结

核心内容

锂电池行业在2022年6月表现强劲，市场回暖迹象明显。行业整体上涨，尤其在动力电池细分领域，多个相关指数涨幅超过市场平均水平，显示出锂电池产业链的强劲复苏。分析师对行业长期和短期趋势持乐观态度，认为随着新能源汽车渗透率的提升和政策支持，锂电池产业链相关公司将迎来量价齐升的机遇。

主要观点

• 市场表现：2022年6月17日，锂电池指数PE(TTM)为47.92，处于近年来底部。万得动力电池指数（884963.WI）涨幅达5.60%，超过30个中信一级行业。
• 细分市场：动力电池相关指数中，锂电电解液涨幅最大（+11.26%），而锂电隔膜涨幅最小（+2.76%）。
• 个股表现：动力电池概念股中，71只个股实现正收益，7只下跌。先惠技术涨幅最大（+24.62%），盐湖股份跌幅最大（-5.49%）。
• 原材料价格：碳酸锂和氢氧化锂价格稳中有升，六氟磷酸锂价格有所下跌，磷酸铁锂价格维持高位。正极材料中，三元正极（622）价格略有下降，磷酸铁锂需求旺盛，价格高位维持。
• 投资建议：建议关注锂电池产业链上游企业如天齐锂业、华友钴业；中游隔膜与负极企业如恩捷股份、容百科技、杉杉股份、贝特瑞；以及动力电池生产企业如比亚迪、宁德时代。

关键信息

市场回顾

1. 市场整体表现：

   • 沪深300周涨跌幅为+1.65%，创业板为+4.19%。
   • 汽车行业周涨跌幅为+3.75%。
   • 万得动力电池指数（884963.WI）周涨跌幅为+5.60%，表现优于多数行业。

2. 细分市场表现：

   • 锂电电解液涨幅最大，达+11.26%。
   • 锂电隔膜涨幅最小，为+2.76%。

3. 个股涨跌幅：

   • 共有71只个股实现正收益，7只下跌。
   • 先惠技术涨幅最高（+24.62%），盐湖股份跌幅最大（-5.49%）。

4. 估值：

   • 截止至2022年6月17日，锂电池指数PE(TTM)为47.92。
   • 重点标的PE(TTM)数据如下：赣锋锂业（24.35）、天齐锂业（31.09）、华友钴业（32.64）、中伟股份（80.28）、容百科技（51.80）、先导智能（56.03）、科达利（58.88）、宁德时代（73.24）、恩捷股份（66.88）等。

原材料价格跟踪

• 锂盐：碳酸锂价格为46.80万元/吨，月环比+1.41%；氢氧化锂价格为46.75万元/吨，月环比+0.00%。
• 正极材料：磷酸铁锂价格为15.50万元/吨，月环比+0.00%；三元正极（622）价格为38.00万元/吨，月环比-1.30%。
• 负极材料：人造石墨中端价格为5.30万元/吨，月环比+0.00%。
• 电解液：磷酸铁锂电解液价格为7.00万元/吨，月环比-20.00%；三元圆柱电解液价格为9.00万元/吨，月环比-16.28%。
• 隔膜：干法隔膜价格为0.95元/平米，月环比-20.00%；湿法隔膜价格为1.48元/平米，月环比+0.00%。
• 六氟磷酸锂：价格跌至245000元/吨，较上周末价格下降5.77%。

行业数据图

• 图22至图29展示了动力电池分种类产量、装车量及新能源汽车产销数据，显示动力电池市场持续增长，新能源汽车渗透率不断上升。

投资建议

• 长期趋势：新能源汽车是未来汽车行业的主要方向，预计行业将开启新的增长周期。重点关注锂、钴和三元前驱体上游企业，以及高镍三元材料研发领先、负极材料行业龙头和市占率领先的电池生产企业。
• 短期趋势：疫情缓解，新能源乘用车动力电池装机量环比增长24.13%，PACK装机量环比增长23.27%。宁德时代市场份额逐步恢复，磷酸铁锂需求旺盛，电池电芯价格上涨，毛利率有所改善。

风险提示

• 政策风险：新能源汽车补贴退坡、环保政策收紧可能影响行业发展。
• 市场风险：动力电池市场竞争加剧、厂商销量不及预期、专利纠纷可能影响公司发展。
• 技术风险：高镍三元锂电池和无钴三元锂电池可能对钴资源需求造成影响；钠离子电池和固态电解质电池技术成熟可能冲击电解液和隔膜产业。

总结

锂电池行业在2022年6月表现出强劲的市场回暖迹象，整体及细分市场均实现上涨。动力电池相关指数涨幅显著，部分个股表现突出。原材料价格波动较大，六氟磷酸锂价格下跌，但磷酸铁锂需求旺盛。投资建议关注上游锂、钴资源及中游隔膜、负极材料企业，以及动力电池龙头企业。同时，需警惕政策、市场和技术方面的风险。