20250119-国信期货-有色（镍_不锈钢）月报_震荡筑底_沪镍企稳或可期_11页_2mb

国信期货：沪镍2501合约1月16日收盘分析

主要结论

1. 镍价震荡：沪镍主力合约2501呈震荡走势，1月16日收于128600元/吨。
2. 宏观背景：美国12月CPI大幅上升，核心CPI预期与前值持平。特朗普上任带来政策不确定性，可能推升通胀。
   • 美国12月CPI同比增2.9%，预期2.9%，环比增0.4%，预期0.3%。
   • 核心CPI同比增3.2%，预期和前值均为3.3%。
3. 中国经济：2024年中国GDP增速达5%，总量突破130万亿元；12月规模以上工业增加值同比增6.2%，社零同比增3.7%，M2增速7.3%。
   • 不锈钢价格反弹，但受春节假期和物流停运影响，接单不积极。
4. 供需分析：
   • 库存：LME和SHFE镍库存较高，社会去库不明显。
   • 需求：镍铁价格偏弱，盐厂亏损，部分停减产；不锈钢需求季节性回落。
   • 风险提示：地缘政治、美联储货币政策、经济复苏进度、印尼政策等影响镍价。

后市观点

预计沪镍和不锈钢短期内呈现区间震荡，下行空间有限，重点关注政策面变化。

摘要部分

国信期货对沪镍2501合约1月16日收盘价进行分析，指出镍价整体呈震荡走势，未来走势受宏观因素和供需格局双重影响。报告认为，美国通胀压力仍存，特朗普政策可能导致通胀回升，美联储可能维持利率稳定。中国经济方面，GDP目标已完成，但工农业数据波动显示需求不足。供需层面，镍库存高企，去库不明显，镍铁、硫酸镍需求疲软，不锈钢市场价格反弹，但节前效应使接单低迷。报告建议短期关注政策面变化，沪镍和不锈钢可能区间震荡。

在对数据来源和免责声明进行了提炼之后，可以注意到分析报告强调了时间和市场环境的复杂性，建议投资者在决策时注意政策动向，同时关注地缘政治、经济复苏进度、印尼政策等多方面风险。最终建议咨询专业顾问的意见。