20230730-山西证券-消费者服务行业周报_华住披露Q2经营初步业绩_RevPAR恢复至2019年的121__10页_735kb

消费者服务行业周报总结

关键业绩

• 华住披露2023年第二季度初步业绩，平均可出租客房收入(RevPAR)恢复至2019年水平的121%，主要受益于旅游需求支撑和日均房价上涨。具体按月细分，4月、5月和6月RevPAR分别恢复至127%、115%和123%。公司关闭部分低质酒店，并签约新酒店以优化结构。

投资建议

• 推荐消费复苏板块的低估值公司，受益于小长假和暑期旺季。
  • 酒店：关注首旅酒店和锦江酒店，龙头酒店集团估值较低，连锁化率提升趋势延续。
  • 景区：推荐天目湖等自然景区，因其客流强劲增长和性价比优势；人工景区如乌镇恢复较好。
  • 出境游：关注众信旅游，目的地预订量提升，预计暑期恢复至疫前40%以上水平。
• 当前估值已回调至合理区间，重点关注旅游综合、酒店等细分领域。

市场表现

• 上周社服行业指数上涨127%，跑输沪深300指数；主要板块如旅游综合和酒店表现突出。
• 个股方面，众信旅游等涨幅居前；估值方面，PE(TTM)较高，但行业资金净流入增加。

风险提示

• 主要风险包括宏观经济波动、居民消费不及预期、酒店供需变化、景区门票政策调整及突发事件风险。

其他动态

• 行业数据和公告显示，国内旅游复苏良好，避暑和水上项目需求旺盛；公司公告如金陵饭店半年度报告显示业绩显著增长。

[免责声明：仅总结报告内容，不构成投资建议。]