20230605-山西证券-消费者服务行业周报_华住23Q1收入同比增长67_RevPAR恢复至19年同期的118__10页_753kb

消费者服务行业周报分析总结

1. 行业整体表现

• 2023年5月29日至6月4日期间，社会服务行业指数上涨21.3%，跑赢沪深300指数（+0.28%），在申万31个行业中排名居首。
• 卫星数据显示，抖音平台上旅游相关订单量突破10万，用户观看旅游内容的用户量达4亿。

2. 华住Q1业绩

• 2023Q1收入同比增长671%，酒店营业额同比增713%，实现扭亏为盈，经调整EBITDA达17亿。
• RevPAR恢复至疫情前118%，一线城市RevPAR较疫前增长19%，日均房价增长208%、入住率增长157百分点。

3. 子板块市场表现

• 排名前五的子板块：自然景区（+938%）、旅游综合（+414%）、人工景区（+359%）、餐饮（+334%）、酒店（+0.63%）。
• 热门个股：峨眉山A涨幅达215.6%，九华旅游、长白山等自然景区公司表现优异，锦江酒店则领跌。

4. 旅游复苏动态

• 出境游恢复至疫前70%以上水平，欧洲经典路线订单量持续走高。
• 亲子旅游需求旺盛，高星酒店亲子房预订量同比增长177%，热门目的地包括上海、杭州、广州等。
• 免门票政策覆盖率达全覆盖，景区二次消费有望提振业绩。

5. 投资建议

• 建议布局餐饮板块（消费复苏表现居前）和酒店板块（行业集中化及低估值）。
• 峨眉山A、黄山旅游、九华旅游等自然景区公司业绩同比增长超100%，旅游业受益于暑期旺季临近。

6. 风险提示

• 宏观经济波动、居民消费不及预期、酒店供需变化、景区门票政策调整等风险需关注。

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