20221125-国信证券-基础化工周报_冬储需求提振化肥市场_持续推荐氟化工_高性能纤维_21页_2mb

基础化工周报总结

核心内容

本周基础化工行业整体呈现震荡走势，国际油价受经济疲软与OPEC减产影响，预计在80-90美元/桶区间波动。行业重点推荐方向包括萤石-氟化工、三氯氢硅、UHMWPE、芳纶、轮胎、化肥、纯碱等，认为这些领域未来具有较高景气度和投资价值。

主要观点

• 氟化工：萤石作为战略性资源，供需关系改善，价格有望中期重估上行。三代含氟制冷剂随着需求复苏，有望迎来景气周期，推荐巨化股份、三美股份、东岳集团、永和股份等。
• 三氯氢硅：多晶硅新装置投产及存量产能补氯需求将拉动三氯氢硅需求，行业景气度高，重点推荐三孚股份。
• UHMWPE：海外地缘冲突推动高端UHMWPE需求增长，国内企业中高端产品渗透率提升，推荐同益中。
• 芳纶：对位芳纶和间位芳纶需求增长，尤其是个体防护装备标准推进和新能源汽车领域应用，推荐泰和新材。
• 轮胎：海外需求回暖，中国轮胎全球竞争力提升，推荐森麒麟、赛轮轮胎。
• 化肥：冬储需求提振尿素、磷肥、钾肥价格阶段性上涨，推荐华鲁恒升、兴发集团、云天化、亚钾国际。
• 纯碱：出口量增长，下游需求回暖，推荐远兴能源。

关键信息

价格涨跌幅

本周化工产品价格涨幅前五：

1. 磷酸一铵（6.35%）
2. 尿素（4.03%）
3. 丁二烯（2.14%）
4. 环氧氯丙烷（丙烯法）（1.49%）
5. 环氧氯丙烷（甘油法）（1.49%）

本周化工产品价格跌幅前五：

1. 醋酸乙酯（-21.60%）
2. 苯胺（-18.44%）
3. DMF（-11.68%）
4. BDO（电石法）（-10.71%）
5. BDO（顺酐法）（-10.71%）

价差涨跌幅

本周化工产品价差涨幅前五：

1. 醋酸乙烯（146.53%）
2. PTA（70.40%）
3. 丙烯酸丁酯（45.12%）
4. 丁二烯（44.62%）
5. 锦纶6切片（44.00%）

本周化工产品价差跌幅前五：

1. 醋酸乙酯（-460.75%）
2. DMF（-51.01%）
3. 苯胺（-41.55%）
4. 丙烯（石脑油法）（-38.55%）
5. BDO（顺酐法）（-27.85%）

重点公司推荐

风险提示

• 国际原油价格大幅波动
• 海外疫情控制不力导致复苏低于预期

行业研究重点

氟化工

• 萤石价格持续上行，需求增长，推荐金石资源、永和股份
• 三代制冷剂需求复苏，推荐巨化股份、三美股份、东岳集团、永和股份

磷化工产业链

• 磷矿石供应紧张，价格维持高位
• 磷肥价格受出口及冬储影响上涨，推荐云天化、兴发集团、川金诺、云图控股
• 黄磷价格下跌，需求清淡，推荐关注行业变化
• 草甘膦、草铵膦需求平稳，推荐兴发集团、利尔化学

硅产业链

• 三氯氢硅价格有望上涨，推荐三孚股份
• 工业硅价格震荡，推荐合盛硅业、新安股份、兴发集团
• 有机硅行业亏损，推荐关注产能扩张和需求恢复

轮胎

• 开工率提升，出口订单增加，推荐森麒麟、赛轮轮胎

天然气

• 国际天然气价格高位震荡，推荐广汇能源

甜味剂

• 三氯蔗糖价格维持高位，推荐金禾实业，关注百龙创园

PX-PTA&乙二醇

• PX和PTA价格下跌，乙二醇市场低迷，推荐荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化

相关研究报告

• 《基础化工周报-持续推荐芳纶、UHMWPE高性能纤维材料方向》—2022-11-19
• 《基础化工周报-三氯氢硅价格上行，持续推荐氟化工产业链》—2022-11-12
• 《超高性能纤维行业分析框架》—2022-11-07
• 《基础化工周报-萤石价格趋势上行，推荐氟化工产业链》—2022-11-04
• 《化工行业2022年11月投资策略-看好氟化工、高性能纤维、生物柴油、TDI的景气度》—2022-10-28

重要声明

本报告由国信证券经济研究所整理，内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。报告信息来源于公开资料，不保证其完整性或准确性，且可能随时更新。