20221014-开源证券-威胜信息-688100.SH-公司信息更新报告_回购彰显信心_电网智能化改造打开成长新空间_4页_862kb

威胜信息 (688100.SH) 总结

核心内容

威胜信息（688100.SH）是一家专注于能源物联网领域的高新技术企业，近期通过股票回购展现了对公司未来发展的信心，并上调了投资评级至“买入”。公司具备覆盖全国30多个省份和2800座城市的销售网络，服务近10万家企业，物联网连接数超过1亿，业务基础稳固。公司主要产品包括能源管理系统解决方案、负荷管理终端、控制扩展模块、智能融合终端、HPLC通信模块、低压智能开关等，是构建新型电力系统的关键设备供应商。

主要观点

• 股票回购与激励计划：公司拟以1.5-3亿元回购股票，回购价格不超过30元/股，主要用于股权激励。按最低金额1.5亿元计算，可回购不少于500万股，占公司总股本的1%，体现了管理层对公司长期价值的认可。
• 业绩预测上调：基于在手订单充足和行业前景良好，公司2022-2024年净利润预测分别为4.73亿元、6.27亿元和8.23亿元，同比分别增长38.5%、32.6%和31.2%。EPS预计为0.95元、1.25元和1.65元，对应PE分别为22.2倍、16.7倍和12.8倍。
• 行业前景广阔：在“双碳”战略推动下，电网智能化改造加速，公司凭借全产业链布局和核心技术优势，有望优先受益。公司产品在国家电网和南方电网历年中标中表现优异，处于行业第一梯队。
• 财务表现稳健：公司营收和净利润持续增长，毛利率稳定在35%以上，净利率维持在19%-20%之间。ROE逐年提升，2024年预计达到19.4%。公司现金流状况良好，经营活动现金流逐年增加，投资和筹资活动现金流保持稳定。

关键信息

股票回购

• 金额范围：1.5-3亿元
• 回购价格：不超过30元/股
• 用途：全部用于股权激励，若未使用将注销
• 回购数量：不少于500万股（占总股本1%）

财务预测

营收与利润增长

• 营收增长率：2022年预计增长30%，2023年增长32%，2024年增长32%
• 净利润增长率：2022年预计增长38.5%，2023年增长32.6%，2024年增长31.2%

市场地位

• 公司产品在国家电网和南方电网中标排名靠前，处于行业第一梯队
• 提供从数据感知、通信组网到数据管理的能源互联网全层级解决方案

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 市场竞争加剧风险
• 产品研发不及预期风险

估值指标

投资评级说明

• 证券评级：买入（Buy），预计相对强于市场表现20%以上
• 行业评级：看好（overweight），预计行业超越整体市场表现

分析师承诺

分析师保证报告中的观点为个人意见，与报酬无直接或间接关系。报告基于可靠公开信息，不构成投资建议，仅供客户参考使用。

法律声明

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总结

威胜信息凭借其在能源物联网领域的领先地位，以及在电网智能化改造中的核心产品布局，有望在未来几年内持续受益于行业增长。公司通过股票回购展现了对自身价值的信心，同时上调了业绩预测，进一步提升了市场对其未来发展的期待。尽管存在一定的风险，但其稳健的财务表现和行业前景仍使其成为值得关注的投资标的。