20180603-华创证券-电气设备行业周报_电网新能源消纳持续推进_着眼未来新能车龙头展现汹涌激情_21页_1mb

行业周报总结（20180528-20180601）

核心内容概述

本行业周报主要围绕新能源汽车、新能源发电、电力体制改革、工业自动化控制以及电力设备五大领域展开，分析了行业动态、市场趋势、政策变化及重点公司表现。整体来看，新能源汽车和电力设备板块在政策推动与市场需求增长的双重驱动下，呈现出结构性变化与长期成长潜力。

主要观点与关键信息

一、新能源汽车

1. 电池材料价格走势平稳：电池材料价格整体保持平稳，受下游需求尚未爆发和市场流通抵货电池影响，动力电池生产及售价未出现大幅波动，行业等待6-7月份需求增长带来的市场机会。
2. 行业龙头推动发展：CATL上市及天齐锂业的海外收购表明，新能源汽车行业在资本与技术层面持续扩张，为行业注入强劲动力。
3. 政策支持与市场前景：新能源汽车补贴清算资金达189.72亿元，电池回收政策预计8月落地，政策持续推动行业发展，市场前景广阔。

二、新能源发电

1. 光伏补贴加速退出：发改委等三部门联合发布政策，控制需要财政补贴的地面电站和分布式项目规模，推动行业集中度提升。
2. 平价上网逐步实现：白城、达拉特光伏领跑者EPC中标结果公布，光伏上网电价接近火电平价，平价上网已近在咫尺。
3. 风电发展提速：国家能源局政策鼓励风电发展，预计已获得核准的企业将加速开发与并网，行业进入加速发展期。

三、电力体制改革

1. 分散式风电项目落地：多个地区分散式风电项目快速推进，政策豁免竞争配置，执行标杆电价，推动行业持续发展。
2. 新能源消纳能力提升：冀北电网新能源出力创历史新高，电网建设与优化配置推动新能源消纳能力增强。
3. 全国新能源消纳监测预警中心成立：该中心将对新能源消纳情况进行常态化监测，为政策制定提供科学依据。
4. 增量配网改革持续推进：多个省份加快配售电改革落地，推动电力市场进一步开放。

四、工业自动化控制

1. 制造业PMI上升，行业景气度高企：5月制造业PMI升至51.9，表明生产和需求持续改善，工控行业进入高景气阶段。
2. 工控企业现金流强劲：工控企业具有较强的现金流创造能力，尤其在OEM市场表现突出，具备良好的配置价值。
3. 进口替代加速：随着劳动力成本上升，制造业自动化趋势加快，国内工控品牌市场份额接近35%，进口替代趋势显著。

五、电力设备

1. 储能需求凸显：随着用电负荷与电量增速背离，储能成为电网升级的重要方向，政策支持下储能市场前景广阔。
2. 充电桩价格稳定：国网充电桩中标价为1.17元/W，网外市场需求增速显著，充电桩行业迎来发展机遇。
3. 新能源并网推动储能发展：新能源波动性提升，倒逼电力辅助服务及储能需求增长，储能市场空间逐步打开。

重点公司盈利预测与评级

风险提示

• 电力设备与新能源产业发展不及预期；
• 智能电网建设进度低于预期。

行业数据与趋势

• 行业景气度：5月制造业PMI回升至51.9，工控企业现金流强劲，行业景气度高企。
• 新能源发展：光伏补贴加速退出，风电发展提速，新能源平价上网趋势明显。
• 电力设备升级：储能与电网互动增强，电力设备需求结构发生变化，技术与制度革新将打开市场空间。

总结

本周行业整体表现承压，但新能源汽车、电力设备、储能、风电等细分领域依然展现出强劲的发展潜力与市场机遇。政策支持、技术进步、市场需求增长共同推动行业向更高层次发展。重点公司如CATL、天齐锂业、隆基股份、通威股份等，均在行业转型升级中表现突出，具备较强的盈利能力和成长性。未来，随着新能源消纳、储能、充电桩等细分市场的逐步成熟，行业长期成长空间将被进一步打开。