20220124-银河期货-_生猪周报_需求拉动明显_猪价小幅反弹_11页_1mb

生猪市场周报总结

核心内容

本周生猪市场呈现企稳反弹态势，主要受节前返乡及备货需求提振影响。尽管生猪出栏量有所增加，但出栏体重下降导致猪肉实际供应并未显著增加，猪价上涨主要由消费端带动，市场短期仍以小幅震荡为主。

主要观点

1. 生猪价格走势

• 全国生猪价格呈现企稳反弹，北方地区涨幅明显，南方部分区域价格回落。
• 东北、华北、河南、山东等地区猪价上涨0.2-1.2元/公斤。
• 华南地区猪价下跌1.3-1.7元/公斤。
• 猪价上涨主要受节前返乡及消费提振影响，终端需求向产区转移，白条走货状况改善。

2. 母猪与仔猪价格走势

• 二元母猪价格稳定，淘汰母猪价格偏弱，市场缺乏价格支撑。
• 仔猪价格维持小幅震荡，但养殖利润优于自繁自养，预计仔猪价格走势将强于母猪。
• 仔猪供应端因母猪产能替换加快，逐步进入下滑周期，价格底部支撑较坚挺。

3. 养殖利润情况

• 自繁自养头均亏损300元，外购仔猪转入亏损，头均损失约33元。
• 养殖利润持续分化，母猪与仔猪价格走势差异加大，可能加速母猪产能去化。
• 随着生猪供应逐步宽松，养殖利润预计仍有回落空间。

4. 能繁母猪与生猪存栏情况

• 12月能繁母猪存栏环比下降1.3%，北方地区淘汰速度较快。
• 华南、西南地区能繁母猪存栏持稳或小幅上涨。
• 商品猪存栏环比下滑2%，预计2022年1季度仍将继续下滑。

5. 生猪出栏量与出栏体重

• 生猪出栏量明显上升，预计本周环比增加10%，1月全月环比增加5%，同比增加10%。
• 出栏体重显著回落，1月平均出栏体重较去年同期减少约7.7%，生猪供应并未明显增加。
• 出栏体重下降导致猪肉供应隐性增速偏低，市场仍处合理状态。

关键信息

• 需求拉动明显：节前返乡及备货需求提振屠宰量和白条走货，猪价小幅反弹。
• 出栏体重下降：1月平均出栏体重较去年同期减少7.7%，影响猪肉供应增量。
• 母猪存栏下降：12月能繁母猪存栏环比下降1.3%，北方地区淘汰力度较大。
• 仔猪市场支撑：仔猪供应逐步减少，叠加外购仔猪利润较好，价格走势或偏强。
• 期货市场震荡：近期市场缺乏交易主题，盘面波动较小，建议逢高做空05合约。

策略建议

• 单边策略：节前建议观望或逢高做空。
• 期货操作：短期以震荡为主，03合约贴水2000元/吨，05合约波动约300点，关注节后猪价下跌节奏是否出现反复。

数据支持

• 出栏量：本周出栏量环比增加约10%，预计1月全月环比增加5%，同比增加10%。
• 出栏体重：1月平均出栏体重较去年同期减少约7.7%。
• 能繁母猪存栏：12月环比下降1.3%，二元能繁占比达79%，较11月增加2%。
• 母猪淘汰：淘汰母猪价格持续下行，养殖户主动优化存栏结构。
• 仔猪价格：本周仔猪价格27.2元/公斤，维持震荡。

结论

当前生猪市场受季节性需求提振影响，价格企稳反弹，但整体供需格局尚未明显改善，养殖利润持续承压。短期市场以震荡为主，建议关注节后猪价走势及南方地区市场需求变化。