2025-06-29-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_锂电排产旺季将临_固态技术迭代加速_46页_3mb

电力设备行业跟踪周报总结

核心观点：
本周电力设备行业多数板块表现优于大盘，锂电池和新能源汽车领涨，光伏和风电排产略有下降，固态电池技术加速迭代，储能政策支持力度增强。行业估值处于调整阶段，但龙头企业盈利拐点临近。

市场表现

• 🔋 锂电池股本周上涨7.9%，新能源汽车股上涨5.25%，风电股上涨5.14%，电力设备整体上涨5.11%，优于沪深300指数。
• 📉 涨幅前五：中光防雷、诺德股份、利元亨、沧州明珠、国轩高科。
• 📉 跌幅前五：科恒股份、江淮汽车、星云股份、比亚迪、中超控股。
• 📉 光伏、风电和储能价格整体下行，硅料价格维持低位。

行业动态

1. 机器人板块：

   • 马斯克人形机器人Optimus V3升级整合Grok语音助手，国内外厂商积极布局2025年量产。
   • 雷赛智能、银河通用、非夕科技等公司获融资，商业化加速。
   • 东吴证券给予“增持”评级，推荐核心供应链企业。

2. 储能板块：

   • 国家发改委推动新型储能发展，目标≥80GW，引导虚拟电厂参与调峰。
   • 全球市场加速发展，美国、欧洲、东南亚等地区新增装机同比翻倍。
   • 国内政策调整（如新疆、内蒙古储能项目申报要求优化）释放市场空间。

3. 电动车板块：

   • 5月电动车销量130.7万辆，环比增长7%，比亚迪、理想、小米等车企表现亮眼。
   • 固态电池中试线密集落地，宁德时代、比亚迪等头部企业稳步推进技术突破。
   • 提振锂电材料龙头（宁德时代、亿纬锂能）和结构件企业（科达利）。

4. 光伏/风电板块：

   • 光伏5月新增装机93GW，累计装机超198GW，但终端需求支撑偏弱。
   • 风电1-5月装机同比+134%，海风增长翻倍。
   • 光伏硅料价格低迷，产业链面临价格竞争压力。

政策与风险

• 政策：
  • 光伏治沙规划（2025-2030年），目标2030年新增装机2.53亿千瓦。
  • 内蒙古调整源网荷储项目申报要求，释放市场化信号。
• 风险：
  • 政策不及预期、价格战、投资增速放缓。

投资建议

东吴证券建议：

• 💰 机器人：人形机器人及核心零部件供应商（如雷赛智能、浙江荣泰）。
• 🛠️ 储能：逆变器龙头（阳光电源、德业股份）及储能系统集成商。
• 🚀 电动车：锂电龙头（宁德时代、科达利）及电池材料企业（湖南裕能、富临精工）。
• ☀️ 光伏/风电：受益于复苏的逆变器与海风相关企业（如大金重工）。

🔍 核心结论：

短期关注机器人与储能板块的拐点，长期布局光伏/风电供给侧改革与AI驱动的电力设备需求，行业估值处于底部，但需警惕价格竞争风险。