20260126-江海证券-电池行业_受益传统电池扩产和固态电池技术迭代_锂电设备公司业绩有望复苏_3页_317kb

电池行业总结报告

核心内容概述

本报告由江海证券研究发展部电新汽车行业研究组发布，分析师王金帅于2026年1月26日对电池行业进行点评，维持“增持”行业评级。报告重点分析了2026年电池行业在传统锂电池扩产和固态电池技术迭代背景下，锂电设备公司的业绩表现及投资机会。

主要观点

1. 行业表现

• 相对收益：近12个月相对收益为31.63%，1个月为-1.47%，3个月为-0.55%。
• 绝对收益：近12个月绝对收益达54.32%，显示出行业整体增长态势良好。

2. 产能扩张带动设备需求

• 国内电池出货量：预计2026年中国锂电池总出货量将同比增长超25%，达到2.3TWh以上。
• 细分市场增长：
  • 储能锂电池出货量突破850GWh，增速有望超35%；
  • 动力电池出货量将超1.3TWh，增速超20%；
  • 储能市场绝对增量有望首次超越动力电池。
• 新增有效产能：预计2026年我国锂电池新增有效产能将超700GWh，主要由宁德时代、比亚迪、中创新航等头部企业推动。
• 海外产能释放：2026年，头部企业海外产能加大释放，进一步带动设备需求。

3. 固态电池技术迭代推动设备更新

• 前段设备：干法工艺逐步替代湿法工艺，新增干混机、纤维化设备、造粒机、干法成膜设备等。
• 中段设备：全固态电池需改善固固界面，软包叠片将成为主流，衍生一体化叠片机和等静压设备。
• 后段设备：注液环节取消，新增高压化成分容设备。
• 产业进展：金龙羽新能源计划投资建设年产2GWh固态电池量产线项目，总投资约12亿元。
• 技术交流平台：2026年中国全固态电池产学研协同创新平台年会将于2月7日-8日举办，聚焦技术与产业协同。

关键信息

投资建议

• 固态电池整线设备：关注先导智能、利元亨、海目星；
• 固态电池前段设备：关注纳科诺尔、先惠技术、宏工科技；
• 固态电池中段设备：关注誉辰智能；
• 固态电池后段设备：关注杭可科技、华自科技。

风险提示

• 固态电池渗透率提升不及预期；
• 全固态电池设备规模化和相关工艺进展不及预期。

投资评级说明

行业评级：

• 增持：相对基准指数涨幅在10%以上
• 中性：相对基准指数涨幅在-10%到10%之间
• 减持：相对基准指数跌幅在10%以上

分析师介绍

• 姓名：王金帅
• 背景：工学学士，金融硕士；曾任职于基金公司，具备两年买方行业研究经验，2023年9月加入江海证券研究发展部。
• 研究领域：电力设备与新能源、汽车行业。

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