20250706-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_固态产业化进度加快_锂电龙头旺季提前_46页_3mb

电力设备行业周报摘要

行业表现

• 本周（6月30日-7月4日）：
  • 电力设备板块上涨1.99%，居申万指数前列。
  • 光伏上涨6.8%，核电增涨2.07%，锂电池跌幅居前。
  • 主要涨幅股为亚玛顿、长城电工、吉鑫科技等。
  • 政策支持下，市场需求逐步回暖。

投资建议重点

1. 机器人板块：

   • 人形机器人进入量产元年，推荐相关产业链龙头，如三花智控、科达利。
   • 短期调整不改中长期增长趋势，重点关注减速器、丝杆、感 E 等核心零部件。

2. 储能板块：

   • 北美、欧洲及亚太需求增长，储能装机量同比大幅上升。
   • 推荐储能 EPC 龙头（阳光电源、德业股份）及宁德时代电池龙头。

3. 电动车板块：

   • 6月国内电动车销量同环比分别为29%和-1%，核心车企如特斯拉、比亚迪、零跑表现分化。
   • 推荐磷酸铁锂、镍钴供应商（宁德时代、湖南裕能、中矿资源等）。

4. 光伏板块：

   • 国内装机增速超预期，产业链价格因供需格局承压。
   • 推荐逆变器、组件等受益环节（阳光电源、锦浪科技）。

5. 电力设备投资逻辑：

   • 川电南下、特高压政策推进，电网设备需求稳步增长。
   • 推荐特高压及电网龙头，如平高电气、许继电气等。

关键数据跟踪

• 锂电材料价格：碳酸锂价格趋于平衡；磷酸铁锂略有回升；三元材料价格稳中趋涨。
• 风电招标：2025年风电招标同比下滑，但海风出海景气度提升。
• 固态电池：比亚迪等头部厂商已下线 60Ah 车规级电芯，产业化加速推进。

风险提示

• 政策不及预期风险（如光伏补贴调整影响）。
• 终端降价超预期，产业链利润空间收窄。
• 市场情绪波动可能影响短期表现。

综合来看，本周电力设备板块短期受政策与技术催化驱动，中长期关注具备全球竞争力的龙头企业及新兴增长领域（如人形机器人、固态电池）。