深度报告-2025-09-21-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_储能和锂电需求旺盛_人形和固态加速迭代页_49页_4mb

电力设备行业跟踪周报分析

主要观点

• 电气设备板块表现：本周上涨3.07%，强于大盘，风电、储能等领域表现突出。
• 人形机器人加速迭代：特斯拉人形机器人量产目标推动行业发展，关键部件供应链布局加速。
• 储能需求旺盛：全球市场装机量增长迅速，政策支持推动价格竞争格局改善。
• 新能源汽车与电池技术：固态电池技术取得重要进展，宁德时代强调避免“孤儿电站”风险。
• 光伏与风电：分布式光伏与海风成为增长热点，政策引导行业规范发展。

市场动态

人形机器人

• 特斯拉Q4下订单、26年初量产，英伟达强化AI支持。
• 国产机器人完成高难度动作演示，工业级应用落地加速。

储能

• 黑龙江、宁夏、广东新能源补贴政策落地，引导市场健康发展。
• 美国大型储能装机同比增27%，欧洲、中东市场加速布局。

新能源汽车

• 韩国销量超预期，中国市场呈现“喜忧参半”特征。
• 固态电池中试线即将量产，硫化物电解质进展显著。

光伏

• 黑龙江省规划200万千瓦海上光伏项目，政策推动分布式发展。
• 光热综合能源示范项目全容量并网，技术创新助力新能源应用。

投资建议

• 重点推荐：
  • 锂电板块：宁德时代、亿纬锂能、科达利。
  • 储能板块：阳光电源、德业股份、锦浪科技。
  • 人形机器人供应链：三花智控、科达利、浙江荣泰。
  • 光伏风电：隆基绿能、阳光电源、大金重工。
• 关注方向：
  • 固态电池核心材料（硫化锂、电解质）。
  • 分布式光伏及储能配套设备。

风险提示

1. 政策变动：补贴退坡、装机需求不及预期。
2. 价格竞争：原材料价格波动、低价竞争风险。
3. 技术替代：新技术对传统设备的冲击。